도널드 트럼프 행정부와 연준은 무역 긴장이 고조되고 정책 불확실성이 커지는 가운데 구제책이 없다는 신호를 보내고 있다. 전문가들은 이로 인해 시장이 더 하락할 수 있다고 경고한다.
무슨 일 있었나: 베어 트랩스 리포트(The Bear Traps Report)의 크레이그 샤피로는 “트럼프 풋” 또는 “연준 풋”이 부재하면 시장이 급격하고 심각한 침체를 겪을 수 있다고 말했다.
샤피로는 분석에서 “시장은 트럼프 풋 또는 연준 풋을 찾고 있었고 지난주에 두 가지 풋 모두 가능성이 낮다는 소식을 접했다”고 언급했다. 그는 연준이 금융 안정성이 위협받을 때, 특히 미국 국채 시장이 기능 장애를 일으키기 시작할 때만 개입할 것이라고 본다.
금요일(4일) 연설에서 제롬 파월 연준 의장은 연준의 최우선 과제는 여전히 최대 고용과 물가 안정이라는 이중책무를 달성하는 것이라고 강조했다. 그는 경제가 “여전히 좋은 위치에 있다”고 인정하면서도 연준이 새로운 정책, 특히 무역의 경제적 영향을 면밀히 모니터링하고 있다고 말했다.
파월 의장은 “통화정책의 적절한 경로가 무엇인지 말하기는 너무 이르다”며 관세의 잠재적 인플레이션 영향을 강조하면서 “앞으로 관세 인상은 우리 경제에 영향을 미칠 것이며 향후 몇 분기 동안 인플레이션을 상승시킬 가능성이 있다”고 했다.
이에 샤피로는 이렇게 덧붙였다. “따라서 트럼프 풋과 연준 풋은 무역 의제에서 물러날 수밖에 없다. 자신이 틀렸다고 인정하는 일이 거의 없는 트럼프가 지난주 시행한 직후에 이런 조치를 취한 것은 매우 나약해 보일 것이다.”
왜 중요한가: 토치 캐피털(Torch Capital)의 설립자이자 매니징 파트너인 존 케이단(Jon Keidan)은 이러한 관세의 장기적인 결과에 대한 우려를 표했다.
그는 변동성 확대로 인해 기업들이 “최악의 시나리오를 계산”하게 되어 자본 배분, 투자 결정 및 전반적인 비즈니스 계획에 영향을 미친다고 경고했다. 이는 무역 문제가 빠르게 해결되더라도 잠재적으로 수요-공급 불균형을 초래하는 “대규모 기업 침체”로 이어질 것이라고 게이단은 주장한다.
샤피로는 엄중한 경고로 글을 마무리했다. “이 모든 것을 말하자면, 현재로서는 ‘풋’이 없다는 것은 결국 경제 활동으로 흘러 들어가 경기 둔화를 악화시킬 것이다.”
가격 움직임: 금요일 종가 기준으로 S&P 500 지수는 사상 최고치인 6,147.43포인트에서 17.46% 하락하며 약세장을 목전에 두고 있다. 다우존스 산업평균지수도 52주 최고치인 45,073.63포인트에서 14.99% 하락하며 큰 폭으로 하락했다. 이미 약세장에 진입한 나스닥 100 지수는 고점인 22,222.61포인트에서 21.71% 하락했다.
각각 S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF 신탁(NYSE:SPY)과 인베스코 QQQ 신탁 ETF(NASDAQ:QQQ)는 월요일에 급락했다. 벤징가 프로 데이터에 따르면 SPY는 5.85% 하락한 505.28달러를 기록했고, QQQ는 6.21% 하락한 422.67달러를 기록했다.
월요일(7일) 현재 다우존스 선물은 3.05% 하락한 반면, S&P 500 선물은 3.98%, 나스닥 100 선물은 5.00% 하락했다.
사진 출처: 연방준비제도
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