테슬라(NASDAQ:TSLA)는 로보택시를 통해 자율주행 차량호출 서비스로 전환하기 위해 노력하고 있으며, 이러한 전환으로 우버 테크놀로지스(NYSE:UBER)와 직접적인 경쟁 위치에 섰다. 두 회사가 근시일 내에 마주칠 가능성이 높은 만큼, 여기서는 2022년 초부터 두 회사의 주가 움직임을 알아보도록 하겠다.
테슬라의 소란스러운 여정: 팬데믹 기간 동안 놀라운 회복력을 보였던 테슬라의 운명은 2022년 초에 더욱 악화되었다. 팬데믹 기간 동안 코로나19 경기부양 조치 속에서 추악한 고개를 들기 시작한 인플레이션은 2022년 여름에 정점에 달했다. 인플레이션 상승으로 인해 미국 연방준비제도(연준)는 금리 인상을 발표했다.
2022년 3월 이후 발표된 연속적이고 공격적인 금리 인상은 소비자 심리와 자동차 등 임의 품목에 대한 지출에 부정적인 영향을 미쳤다.
악화된 경제적 환경 속에서 테슬라의 전기차에 대한 수요는 역행하기 시작했다. 설상가상으로, 침체된 수요를 활성화하려는 일론 머스크가 이끄는 이 회사의 전략은 역효과를 냈다.
이 가격 인하는 테슬라의 자동차 사업의 핵심 마진에 상당한 타격을 주었다. 이후로 테슬라의 강세를 믿는 투자자들은 특히 ‘헤일로 효과(halo effect, 후광 효과)’를 통해 사이버트럭 출시로 인한 판매량 증가를 기대했다. 오랜 지연 끝에 마침내 2023년 후반에 이 EV 픽업트럭이 고객에게 출시되었다. 그러나 기대했던 성과는 나타나지 않았다.
이러한 어려운 시기는 2023년의 많은 부분에 이어 계속되었고, 이 회사는 연속된 3분기 동안 이익과 매출 예상치를 모두 달성하지 못하는 결과를 낳았다.
이러한 펀더멘털의 문제는 이 회사의 주식을 짓누르고 있었고, 이로 인해 2022년 이후 주식은 51% 이상 하락했다.
출처: 벤징가
로보택시 전환: 이러한 배경 속에서 테슬라는 자체 완전 자율주행 기술에 대한 관심을 높였다. 이 자율주행(FSD)은 베타 테스트에서 FSD(감독)로 마무리되었으며, 경영진은 회사의 로보택시 서비스에 유용한 기술을 완성하는 데 중점을 두고 있음을 분명히 전달했다.
머스크는 8월 8일에 회사가 로보택시 이벤트를 개최할 것으로 확인했다.
테슬라의 강세를 신뢰하는 캐시 우드는 로보택시가 향후 몇 년 동안 회사 가치의 대부분을 차지할 것으로 예상한다. 아크 인베스트(Ark Invest)는 테슬라의 주가가 2027년까지 2,000달러에 도달할 것으로 예상하고 있으며, 로보택시는 매출의 44%, EBITDA의 64%, 기업 가치의 67%를 차지할 것으로 예상하고 있다.
긍적적인 소식으로는 테슬라의 주요 시장 중 하나인 중국에서 이 회사의 자율주행(FSD)을 출시할 수 있었다고 전해졌다.
코로나로부터 벗어나는 우버의 부활: 수요일, 우버는 1분기에 예상보다 나은 매출을 보고했지만 총 예약은 기대에 미치지 못했다. 2분기 가이던스도 엇갈렸다. 이러한 실적 발표 후 하락세에 따라 웨드부시(Wedbush)의 분석가인 스콧 데빗(Scott Devitt)는 “우리는 기본 비즈니스가 여전히 건전하다고 생각하며 단기 주가 하락세를 기회적으로 매수할 것”이라고 말했다.
이 분석가는 다음과 같은 점을 포함해서 우버가 “장기 성장의 다양한 동인을 갖춘 지배적인 글로벌 이동성 및 배달 플랫폼”으로 남아 있다고 말했다:
- 비 우버X 모빌리티 상품들
- 지속적인 점유율 상승 및 국제 시장 전반의 카테고리 리더십 향상
- 빈도 및 채택 증가
- 지속적인 우버 원(Uber One) 멤버십 증가
- 새로운 업종 및 광고 매출의 성장
코로나19 팬데믹 속에서 침체기를 겪은 후 우버는 ‘재개 주식(reopening stock)’이라는 혜택을 누렸다. 또한 이 팬데믹은 적자를 내고 있는 스쿠터 및 자전거 사업 매각, 자율 부문 축소, 일부 수익성 없는 시장 철수, 인력 감축 등의 이니셔티브를 통해 사업 규모를 적정하게 조정할 수 있는 기회를 제공했다. 이 회사는 또한 온라인 식료품 및 음식 배달 사업에도 크게 진출했다.
이 팬데믹이 완화됨에 따라 이 회사는 할인을 제공하여 고객을 다시 유치하는 데 투자했다.
이 결과는 천천히 그리고 꾸준히 나타나기 시작했다. 우버는 4분기에 흑자를 기록했고 그 주식은 S&P 500 지수에 편입되었다.
우버를 위협하는 테슬라? 테슬라가 로보택시를 통해 차량호출 사업에 뛰어들고 있을 가능성이 일부 사람들에게는 위협으로 여겨진다. 게리 블랙(Gary Black)은 테슬라의 분기별 실적 이후 4월 말 게시물에서 우버와 리프트(NASDAQ:LYFT)의 주가에 미치는 영향이 최소화된 것은 투자자들이 테슬라의 감독되지 않은 차량 호출을 이들 회사에 심각한 위협으로 인식하지 못할 수 있음을 의미한다고 말했다.
그러나 테슬라가 8월 8일에 로보택시를 공개하면 이러한 점은 바뀔 가능성이 있을 것이다.
테슬라 vs 우버: 테슬라와 우버의 대결은 두 회사가 운영하는 다양한 사업 라인을 고려한다면 사과와 사과를 비교하는 것으로 보기 어려울 수 있다. 그럼에도 불구하고 두 회사는 미쳐보지 못한 가까운 미래에 서로의 경로를 가로막게 될 것이다. 두 회사의 주식에서 수익률의 움직임을 아래에서 확인해보자.
| 1,000달러 투자로부터 얻은 주식의 수 (2022년 초) |
현재 주식의 가치 | 수익률 | |
| 테슬라 | 2.84 | 488.20달러 | -51.12% |
| 우버 | 25.78 | 1751.23달러 | +75.12% |
출처: 벤징가
이 성과에 대해 퓨처 펀드(Future Fund)의 게리 블랙(Gary Black)은 “지난 2년 동안 $TSLA가 자율주행에 집중했음에도 불구하고 $UBER가 훨씬 더 나은 투자였다”라고 말했다.
금요 테슬라의 주식이 2.04% 하락한 168.47달러에 마감했고, 우버의 주식은 1.38% 빠진 66.99달러로 마쳤다.
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