펀드스트랫(Fundstrat) 글로벌 어드바이저의 리서치 책임자인 톰 리는 4월 변동성 지수가 급등한 이후 ‘새로운 강세장’에 베팅하고 있다. 또 다른 애널리스트는 시장의 ‘뜨거운 상승’ 낙관론을 부추기는 것은 ‘타코'(TACO) 거래라고 믿고 있다.
무슨 일 있었나: 톰 리에 따르면, 4월 저점은 “거대한 청산 이벤트”였으며, 공포 지수인 CBOE VIX 지수가 60 수준까지 치솟으면서 시장이 “리셋”되어 “새로운 강세장”을 불러일으켰다고 한다.
그는 “우리는 미니어처 약세장이었지만 본질적으로 새로운 강세장을 다시 부활시켰다고 생각한다”는 CNBC와 인터뷰에서 말했다.
또한 여기서부터 “꽤 얕은” 하락을 예상하며 투자자들에게 매그니피센트 7 이외의 소형주를 고려하라고 조언했다.
“하반기를 바라볼 때 관세 해결을 향해 나아가거나 시장이 그렇게 느끼면 투자자들이 실제로 매그 세븐 이외의 주식에 다시 자금을 투입할 수 있다고 생각하기 때문에 소형주가 정말 강력하게 상승할 수 있다고 생각한다.”
국제통상법원이 도널드 트럼프 대통령의 관세를 무효화한 후 연방 항소법원이 일시적으로 관세를 복원했지만 중국과의 긴장이 고조되고 관세에 대한 법원 심리가 진행 중이기 때문에 시장은 계속 긴장할 수 있다.
그러나 언리미티드 펀드(Unlimited Funds)의 밥 엘리엇은 엑스(X) 게시물을 통해 “TACO” 거래가 성장 지향 정책과 지속적인 부양책을 특징으로 하는 “런 잇 핫” 경제 환경의 길을 열어 시장의 낙관론을 더욱 부추길 수 있다고 말했다. 여기서 ‘TACO’는 ‘트럼프는 항상 겁먹고 도망친다(Trump Always Chickens Out)의 약자를 의미한다.
엘리엇의 게시물은 트럼프의 관세 철회 또는 연장 가능성이 예측 가능할 뿐만 아니라 친성장 경제 기조에 도움이 될 것이라는 믿음이 널리 퍼져 있다는 신호였다.
그에 따르면 ‘컨센서스’는 시장 정서를 반영하는 것으로, 투자자들은 특히 트럼프가 부과한 관세의 유효성을 둘러싼 법적 분쟁에 휘말린 지금 트럼프의 관세 후퇴를 예상하고 있다는 의미다.
왜 중요한가: 금요일(30일) 트럼프는 자신의 트루스 소셜 게시물에서 중국이 미국과의 관세 완화 합의를 위반했다고 비난했다. 그러나 트럼프는 이 위반의 세부 사항을 구체적으로 밝히지 않았다.
스콧 베센트 재무장관은 일요일 중국이 지난달 제네바에서 미국 협상단과 체결한 무역 협정에서 중국이 방출하기로 합의한 중요 광물(희토류)을 보류하고 있다고 밝혔다.
월요일(2일) S&P 500, 다우 존스, 나스닥 100 지수의 선물은 하락세를 보이고 있다.
사진 출처: 조이 서스먼(Joey Sussman) / 셔터스톡(Shutterstock)
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