도널드 트럼프 대통령이 이스라엘과 이란 간의 휴전을 중재하면서 주요 지수들이 예측대로 상승했다. 그럼에도 불구하고, 이러한 정상화는 경제로 다시금 초점을 맞추게 하며, 회피할 수 없는 근본적인 진실이 있다: 많은 소비자들이 상당한 어려움 속에서 힘들어하고 있다. 실용적인 관점에서, 이러한 역학은 TJX 컴퍼니(NYSE:TJX)에 도움이 될 수 있다. TJX는 소비자들이 현재 찾고 있는 할인 상품을 전문으로 하는 오프프라이스 백화점이다.
첫째, 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장이 오늘 집회에서 한 발언은 중앙은행이 대기 모드에 있다는 것을 시사했다. 이는 트럼프의 금리 인하 압박에도 불구하고 그렇다. 그러나 파월은 연준이 트럼프 행정부의 관세가 가져오는 광범위한 함의를 완전히 이해해야 금리 정책을 변경할 수 있다고 주장했다.
이 행간을 읽어보면, 중앙은행 관계자들은 소비자의 생활비와 관련된 우려를 인정하고 있다. 근본적으로, 이러한 상황은 TJX 주식에 도움이 될 수 있는데, 이는 할인 소매 비즈니스 모델의 기초 때문이다.
둘째, TJX를 도울 수 있는 특정 촉매는 트레이드 다운 효과이다. 이 현상은 소비자들이 힘든 경제 상황에 직면했을 때, 제품을 덜 사거나 저렴한 대안으로 선택하는 것을 의미한다. 식료품 대기업 크로거(NYSE:KR)의 1분기 실적 보고서 이전에 언급했듯이, 이러한 역학은 KR 주식을 하락세에서 끌어올릴 수 있다.
실제로 발표된 결과는 예상보다 좋았다. 이는 크로거 주가를 급등시켰다. TJX는 8월에 실적을 발표할 예정이지만, 투자자들은 실질적인 동인이 나타날 때까지 기다려야 한다. 그러나 트레이더들은 그 사이에 빠른 수익을 얻을 수 있을 것이다.
기술적 관점에서, 약 $128에서 저항선이 있는 것으로 보인다. 여기서 TJX 주식이 몇 주 내에 이 수준에 도달할 가능성이 있으며, 이는 옵션 전략의 수익성 구역을 유발할 수 있다.
TJX 주식 전략을 정교하게 만들기 위한 통계 분석 활용
TJX 주식의 펀더멘털 및 기술적 프레임워크가 모두 강세를 보이고 있지만, 이러한 방법론은 기본 이론의 잠재적 크기 구성 요소 또는 가격 차트의 y축에 대해서만 말하고 있다. 하지만 옵션 거래에서는 x축도 중요하다; 그렇지 않으면 잘못된 시간에 올바른 이론이 여전히 손실로 이어질 수 있다.
이 상황을 더 잘 이해하기 위해, 트레이더들은 문제를 확률적으로 바라봐야 하며, 이는 통계 분석을 요구한다. 첫눈에 이 과정은 간단해 보인다: 원하는 결과의 빈도를 데이터 세트의 전체 이벤트 수로 나누는 것이다. 그러나 이 접근법은 데이터 세트의 전체 분포에서 결과의 확률 또는 확률을 계산하는 데에 불과하다.
불행히도, 파생 확률은 그리 유용하지 않다. 예를 들어, 항공 여행은 통계적으로 안전한 여행 형태로 간주되지만 이 통찰은 모든 비행기의 경험을 집계한 것이다. 만약 조종사가 술에 취했거나 항공 교통 관제 직원이 극심한 스트레스에 시달린다면, 안 좋은 일이 발생할 확률은 급격히 증가한다.
다시 말해, 우리가 찾고 있는 확률은 조건부이다. 이는 특정 하위 집합 데이터를 기반으로 한 결과의 확률을 의미한다. 그러나 조건부 확률을 추출하기 위해서는 데이터 세트(이 경우 가격 행동)가 서로 다른 상태를 구별할 수 있도록 이산 상태(Discrete states)로 정리되어야 한다. 따라서 내가 선택한 지표는 시장 폭 — 누적 및 분배 세션의 시퀀스다.
이산 상태는 마르코프 체인(Markov chain) 분석의 중추를 나타내며, 이는 지난 몇 달간 내가 활용해온 수학적 원리이다. TJX 주식과 관련하여, 지난 두 달의 가격 행동은 “4-6-U” 시퀀싱 형식의 이산 상태로 변환될 수 있다: 네 번의 상승 주와 여섯 번의 하락 주가 있으며, 10주 기간 동안 순 긍정적 궤적이 있다.
확실히, 이 과정은 TJX 주식의 크기 역학을 간단한 이진 코드로 압축한다. 그러나 통계적 관점에서 이점은 마지막 10주 구간이 독특한 행동 상태로 식별될 수 있다는 것이다. 과거 유사성을 활용하면, 4-6-U 시퀀스가 깜빡일 때 다음 주의 가격 행동이 상승할 확률이 63.64%이며, 중앙 수익률은 2.28%라는 것을 알 수 있다.
상승 목표를 예측하는 것은 시장의 혼란 때문에 정확한 과학이 아니다. 그러나 상승론자들이 시장을 지배하는 경우, 합리적인 목표는 다음 3-4주 동안 $128.20이다 — 이는 앞서 언급한 저항선 수준과 대략 일치한다.
위험을 감수하는 투기자를 위한 대담한 데빗 콜 스프레드
수학적 주사위를 굴리는 데 관심이 있는 트레이더들에게, 127/128 불 콜 스프레드는 7월 18일 만료될 예정이다. 이 거래는 $127 콜을 매수하고 동시에 $128 콜을 판매하는 것으로, 순 지불액은 $46이다(거래에서 손실될 수 있는 최대 금액). 만약 TJX 주식이 만료 시점에 숏 행사 가격($128)을 초과하면 최대 보상은 $54로, 117% 이상의 수익을 가져온다.
이 거래를 매력적으로 만드는 이유는 4-6-U 시퀀스의 감정 체제 변화가 암시되기 때문이다. 기본적으로 TJX 주식이 특정 주에 상승할 확률은 54.11%이다. 따라서 위에 언급한 시퀀스는 강세 확률을 상당히 높인다. 즉, 콜 스프레드가 유리하게 잘못 가격이 책정되었을 수 있다.
잘못된 가격 책정의 이유 중 일부는 대다수의 월스트리트 분석가들이 비정상적인 가격 신호나 재무 비율에 대한 해석에 의존하기 때문이다. 일반적으로 이러한 해석은 모호하여 트레이더들에게 어려움을 준다. 위의 이산 상태 분석을 통해, 우리는 수학과 과학을 이용해 전략적 프레임워크를 구체화하고 있다.
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