엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 화요일(8일) 52주 최고가인 161달러에 가까운 수준에서 거래되었다. 올해 들어 눈에 띄는 상승세를 보이며, 연초 대비 약 19% 상승했으며, 최근 3개월 동안 시가총액이 64% 이상 증가했다.
이러한 성과는 광범위한 시장 성과를 넘어섰다. S&P 500과 NASDAQ 종합 지수는 올해 들어 약 6%의 수익률을 기록했다.
지난 5월 엔비디아는 1분기 매출이 441억 달러로 전년 대비 69%, 전분기 대비 12% 증가했다고 발표했다. 이 수치는 주요 시장 중 하나인 중국에 대한 칩 수출 금지의 영향에도 불구하고, 월가 컨센서스 추정치인 432억 달러를 상회한 것이다.
최근 밸류에이션에 영향을 미친 사건
최근 몇 가지 사건이 엔비디아 밸류에이션에 영향을 미쳤다. 2025년 7월 4일, 도널드 트럼프 대통령은 “크고 아름다운 법안”을 발표했다. 이 법안은 2026년까지 반도체 투자 세액 공제율을 25%에서 30%로 인상해 반도체 제조업체들이 미국 내 제조 시설 확장에 더 큰 인센티브를 제공하도록 한다.
또한 그는 행정명령을 통해 상무부 내 ‘미국 투자 가속화 기구’를 신설하고, CHIPS 법안 프로그램의 관리를 백악관 직속으로 이관했다.
트럼프 대통령은 이전에 CHIPS 및 과학 법안 하의 390억 달러 보조금과 750억 달러 대출을 비판했지만, 이 법안을 통해 반도체 친화적 정책을 지지하고 있다.
또한 7월, 오픈AI는 알파벳(NASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG) 구글 텐서 프로세싱 유닛(TPU)을 거부하고, 구글 클라우드와 최근 클라우드 계약을 체결했음에도 불구하고 엔비디아 AI 칩을 대규모로 계속 사용할 것이라고 확인했다. 엔비디아는 오픈AI와 파트너십을 재확인하며 오픈AI의 AI 모델의 핵심 하드웨어 공급업체로서의 역할을 강조했다.
공급망 및 수출 통제
계약 칩 제조사이자 엔비디아의 주요 공급업체인 TSMC(NYSE:TSM)는 미국 확장 계획을 가속화했다. 이 조치는 트럼프 행정부의 칩 관세 정책에 대한 대응으로, TSMC는 일본에 건설 중인 두 번째 공장의 건설을 연기하고 미국 내 확장 계획을 우선시하기로 결정했다.
3월, TSMC 회장인 웨이저자는 2024년 4월에 공개된 650억 달러에 추가로 1,000억 달러의 미국 투자 계획을 발표했다. 이 확대된 투자는 엔비디아와 애플(NASDAQ:AAPL)등 주요 고객을 지원하기 위해 국내 반도체 생산을 강화하고 해외 생산 의존도를 줄이는 것을 목표로 한다.
한편, 미국은 새로운 수출 통제 조치를 마련 중이다. 이는 엔비디아의 AI 칩이 말레이시아와 태국을 통해 중국으로 유입되는 것을 차단하기 위한 것이다. 이는 트럼프 행정부의 기존 AI 칩 수출 규정 개편의 첫 공식 단계이지만, 핵심 보안 문제들은 여전히 해결되지 않은 상태다.
이 같은 미국의 제재로 인해 엔비디아는 4월 9일 중국에 대한 H20 칩 수출을 중단해야 했으며, 그 결과 재고 과잉 및 구매 약정으로 인해 1분기에 45억 달러의 손실을 입었다. 그 결과, 엔비디아는 이러한 수출 제한으로 인한 H20 판매 손실 80억 달러의 영향을 이유로 2분기 매출을 예상치보다 약 7억 8천만 달러 낮은 450억 달러로 전망했다.
애널리스트 전망
37명의 애널리스트는 엔비디아 컨센서스 목표주가를 179.17달러로 설정했다. 루프 캐피털은 2025년 6월 25일에 250달러로 가장 높은 전망을 발표했으며, 시포트 글로벌은 2025년 4월 30일에 100달러로 가장 낮은 전망을 발표했다.
씨티그룹(7월 7일), 미즈호(7월 3일), 루프 캐피털(6월 25일)의 최신 목표주가는 평균 208.33달러를 기록했으며, 이를 바탕으로 엔비디아의 잠재적 상승 여력은 30.65%이다.
NVDA 주가 움직임: 엔비디아 주가는 화요일 1.11% 상승한 160.00달러에 마감했다.
이미지 출처: Jack Hong via Shutterstock
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