Author: Piero Cingari

거의 60년 동안, 모든 연방준비제도(Fed) 의장은 금리인하를 단행하기 전에 금리인상을 단행해 왔다. 그리고 케빈 워시도 곧 동일한 시험대에 오를지도 모른다.6월 물가 보고서가 예상보다 훨씬 낮은 수치를 기록하면서, 7월 29일 연준 회의에서 금리인상이 있을 것이라는 기대는 사실상 사라졌다.

7월 반도체 상장지수펀드(ETF)는 사상 최대 규모의 자금을 유치한 반면, 같은 달 주가는 금융위기 이후 가장 큰 폭으로 하락했다.트레이딩뷰(TradingView) 데이터에 따르면, iShares PHLX SOX 반도체 섹터 지수 펀드(NASDAQ:SOXX)는 이달 들어 61억 3천만 달러를 유치했으며, 이는 2018년으로 거슬러 올라가는 데이터 중 월간 최대 유치 규모다.

월스트리트에서 가장 인기 있는 인공지능(AI) 관련 종목 두 개가 올해 세 자릿수 상승률을 기록했음에도 불구하고 나스닥 100 지수 내 저평가 종목 목록에 조용히 이름을 올렸다.마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)는 향후 12개월 동안 예상되는 이익 1달러당 투자자가 지불하는 금액인 선행 주가수익비율(P/E)이 6.2배로, 스트래티지에 이어 해당 지수 내 두 번째로 저렴한 주식으로 꼽힌다.

이번 주 월스트리트에 2026년 들어 가장 긍정적인 인플레이션 보고서가 발표되었음에도 불구하고, 시장은 어쨌든 매도세를 보이며 지난 3년 동안의 상승세를 이끌어 온 반도체 관련 매수세를 외면했다.금요일(17일) 오후까지 기술주 부문은 주간 기준 5.2% 하락하며 올해 들어 최악의 주간 실적 중 하나를 기록했다.

지난 1년 동안 월스트리트의 인공지능(AI) 랠리를 정의한 투자 전략은 단 하나였다. 바로 반도체 제조사 주식을 매수하고 소프트웨어 기업은 피하는 것이었다. 하지만 이번 달 들어 그러한 전략은 그 어느 때보다 빠르게 무너지고 있다. 

2025년 4월 이후 처음으로, 세계에서 시가총액이 가장 큰 기업이 AI 칩 제조사가 아니다.  애플(NASDAQ:AAPL)이 글로벌 시가총액 순위에서 엔비디아(NASDAQ:NVDA)를 제치고 1위에 올라선 것이다.

넷플릭스(NASDAQ:NFLX) 주가는 2022년 4월 이후 최악의 하루를 기록할 전망이다. 이로 인해 이 스트리밍 업계의 선구자 넷플릭스는 2025년 6월 30일에 세운 사상 최고가보다 50% 이상 낮은 수준에 머물게 되었다.

2월 저점 대비 두 배로 상승했던 반도체 섹터의 주가는 이제 평균적인 대형 기술주와 비슷한 수준이다.iShares 반도체 ETF(NASDAQ:SOXX)가 추적하는 필라델피아 반도체 지수는 지난 4주 동안 13.2% 하락했다. 이는 2025년 4월 이후 해당 펀드의 4주 기준 가장 큰 변동폭이다.

두 명의 투자자가 똑같은 수치인 ‘이익의 7.9배’를 보고도 정반대의 결론을 내릴 수 있다.한 명은 샌디스크(NASDAQ:SNDK)가 가 사상 최저가에 거래되고 있다고 보고, 다른 한 명은 반도체 업계에서 가장 오래된 함정이라고 본다.

역사상 가장 낙관적인 투자자 설문조사 중 하나에 경고 메시지가 함께 담겼다.현재 사상 유례없는 ‘하강 없는 경기’를 전망하고 있는 바로 그 펀드 매니저들이, AI 하이퍼스케일러의 자본지출(capex)을 전반적인 신용 사태를 촉발할 가장 유력한 요인으로 꼽았다.