Author: Piero Cingari

미국이 건국 250주년을 맞이하는 가운데, 미국에서 가장 오래된 주식 시장 지수인 다우존스 산업평균지수는 휴일로 인해 거래일이 단축된 이번 주를 사상 최고치로 마감하며, 목요일(2일) 52,500포인트를 돌파했다.

6월 미국 노동시장은 고용주가 5만 7천 개의 일자리를 창출하는 데 그치며 냉각세를 보였다. 이는 경제학자들이 예상했던 11만 개에 미치지 못했을 뿐만 아니라 5월의 12만 9천 개에 비해 급격히 둔화된 수치이다.실업률은 4.2%로 소폭 하락해 시장 예상치인 4.3%를 하회했다.

6월은 초대형 시가총액 AI 선도 기업들에게 있어 최근 몇 년간 가장 암울한 달 중 하나였다. 억만장자 투자자 빌 애크먼은 바로 그 시점을 골라 강세론에 대한 입장을 분명히 했다.

오라클(NYSE:ORCL)은 그동안 올랐던 상승분을 모두 반납했을 뿐만 아니라 그 이상의 손실을 기록했다.투자자들이 오라클의 대규모 AI 투자가 과연 성과를 낼지 의문을 제기하기 시작하면서, 주가는 6월에 약 35% 급락했으며, 이는 1990년 9월 이후 최악의 월간 실적이었다.

어플라이드 머티어리얼즈(NASDAQ:AMAT)는 이번 달 S&P 500 지수 구성 종목 중 가장 뛰어난 성과를 보인 종목으로, 6월 한 달 동안 약 54% 급등했다. 이는 회사 역사상 전례가 거의 없는 상승세였다.

전 세계 D램 칩의 거의 전량을 생산하는 세 기업이 다시 한 번 반독점 혐의를 받고 있다.6월 25일 미국 캘리포니아 북부 지방법원에 제기된 집단소송은 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU), 삼성전자(OTC:SSNLF) 및 SK하이닉스가 D램 공급을 제한하고 가격을 올리기 위해 불법적으로 생산을 조율했다고 주장하고 있다.

미국 소형주 지수가 S&P 500 지수를 2003년 이후 가장 큰 연간 격차로 앞지르고 있다. 이러한 격차는 월스트리트가 부진한 소수의 초대형주들에만 주목하는 동안 조용히 굳어졌다.

인공지능(AI) 붐의 결정적인 병목 현상은 더 이상 그래픽 프로세서가 아니다. 바로 그 옆에 위치한 메모리이다. 그리고 이것은 22V 리서치의 AI 매크로 넥서스 책임자인 조르디 비서(Jordi Visser)가 월요일에 발표한 리포트의 핵심 주장이기도 하다.

이번 주는 월스트리트에서 극명한 대조를 보인 한 주였다. 호르무즈 해협이 재개통되면서 원유 가격이 70달러 아래로 폭락했지만, 연준이 선호하는 인플레이션 지표는 3년 만에 최고치를 기록했고, ‘매그니피센트 세븐’은 계속 하락세를 이어갔으며, 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)는 애널리스트들이 “기억에 남을 만한 어닝 비트”라고 평가한 실적을 발표했다.

2025년 6월만 해도 메모리 산업은 여전히 전형적인 호황과 불황이 반복되는 사업으로 여겨졌다. 즉, 공급업체들이 생산 능력을 확대하거나 수요가 위축되면 높은 가격이 결국 스스로 해소되는 구조였다.