Author: Piero Cingari

지난 3~4년 동안 채권 자경단(Bond Vigilantes)은 잠잠한 상태였으나, 도널드 트럼프 대통령의 이란 전쟁으로 인해 다시 활동을 재개했다.이제 채권 자경단은 미국에서 영국, 독일에 이르기까지 국채 수익률을 재평가하며, 인플레이션에 대해 조금이라도 관대하다고 여겨지는 정부와 중앙은행을 처벌하고, 2026년 금리 전망에 대한 전면적인 재검토를 강요하고 있다.

월요일(30일) 트루스 소셜(Truth Social) 게시물을 통해 도널드 트럼프 대통령은 호르무즈 해협이 즉시 재개방되지 않을 경우 유정, 발전소, 하르그 섬, 담수화 시설 등 이란의 석유 인프라를 완전히 파괴하겠다고 경고했다.

마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)와 샌디스크(NASDAQ:SDNK) 같은 메모리 관련주들은 2026년 AI 시장의 주류 투자 대상이었다. 이는 모든 주요 하이퍼스케일러에 동력을 공급하는 추론 인프라 확충에 대한 가장 직접적인 하드웨어 투자였다.

채권 시장에서 뭔가 심각한 가격 왜곡이 발생하고 있지만, 거의 아무도 이에 대해 언급하지 않고 있다.WTI유는 금요일 99달러까지 급등하며 2022년 7월 이후 최고치로 마감할 전망이다. 연방준비제도(Fed) 금리를 가늠하는 가장 신뢰할 수 있는 실시간 지표 중 하나인 2년물 국채 수익률은 3.92%를 기록하고 있다.

이번 주는 안도감을 줄 것으로 기대됐으나, 월가에는 오히려 더 큰 불확실성만을 안겨주었다.월요일(23일) 도널드 트럼프 대통령은 미국과 이란이 “유익하고 생산적인 대화”를 나눴다고 선언하며, 휴전으로 향하는 실질적인 길을 암시했다. 유가는 배럴당 85달러로 떨어졌다. 월가는 환호했다.

에너지 섹터 SPDR 펀드(NYSE:XLE)는 현재 14주 연속 상승세를 이어가고 있으며, 이는 XLE 펀드 역사상 가장 긴 상승 기록이다.하지만 이것이 이 상승세가 역사적으로 이례적인 이유의 시작에 불과하다. S&P 500 지수 내 다른 모든 섹터의 역대 최고 상승 기록과 비교해 볼 때, XLE는 14주 이상 연속 상승을 기록한 단 두 개의 펀드 중 하나에 속한다.

미국은 2026년 드물게 성장률 상향 조정을 앞두고 있었지만, 이란 전쟁이 그 기세를 꺾어버렸다. 중동 에너지 충격으로 인해 전체 물가 상승률이 4년 만에 최고 수준으로 치솟았다.

이란 전쟁은 단순히 원유 가격만 움직이는 것이 아니라, S&P 500 지수의 성과 지도를 다시 그려내고 있다. 3월 26일까지의 월간 현황을 살펴보면, 지수 내 성과 상위 20개 종목 중 15개가 호르무즈 해협 위기의 직접적인 수혜주임이 드러난다.

미국과 이란 간의 긴장이 휴전으로 향하고 있는 것일까, 아니면 수면 아래서 더욱 고조되고 있는 것일까?도널드 트럼프 대통령이 이란과의 협상에서 “큰 진전”이 있었다고 주장하는 반면, 현장의 현실은 긴장이 완화될 조짐을 전혀 보이지 않고 있어, 이 질문이 현재 전 세계 시장을 주도하고 있다.

지난주 월스트리트에서 이례적인 일이 벌어졌다. 기관 투자자들은 거의 사상 최고 수준에 가까운 속도로 미국 주식 시장에서 자금을 회수하는 한편, 여전히 신뢰를 두고 있는 것으로 보이는 한 분야에서는 매수 기록을 경신했다.