Author: Surbhi Jain

억만장자 투자자 제프리 건들락은 엔비디아가 인공지능(AI) 부를 창출하는 가운데 금이 사상 최고치를 경신하는 현상을 지켜보고 있다. 이러한 대비는 공포보다는 투자자들이 시장 역사상 가장 큰 기술 붐을 조용히 헤지하고 있음을 시사한다.

아마존(NASDAQ:AMZN)의 2026년까지 투자 논리는 더 이상 전자상거래 지배력에 머물지 않는다. JP모건은 진정한 상승 동력이 AWS 가속화, AI 주도 시장 점유율 확대, 그리고 마침내 규율성을 보이기 시작한 마진 개선에 있다고 분석했다.

시장 바닥은 안도감과 함께 찾아오는 경우가 드물다. 회의론이 무심함으로 변할 때, 즉 주식에 대한 치열한 논쟁이 끝나고 대중에게 무시되기 시작할 때 나타난다.

투자자들이 초대형 기술주를 넘어 다음 성장 동력을 모색하는 가운데, 제약 산업이 조용히 다시 주목받고 있다. 이러한 변화를 가장 잘 보여주는 두 기업은 바로 일라이 릴리(NYSE:LLY)와 노보 노디스크(NYSE:NVO)이다.

미국 전기 수직이착륙기(eVTOL) 경쟁이 가장 가혹한 국면에 접어들었다. 2026년 상업용 에어택시 서비스 개시를 목표로 하고 있는 조비 에비에이션(NYSE:JOBY)과 아처 에비에이션(NASDAQ:ACHR)은 더 이상 미래를 팔지 않는다. 이제는 준비 상태로 평가받고 있다.

세일즈포스(NYSE:CRM)는 인공지능(AI)이 플랫폼 활용 및 수익화 방식을 재편하기 시작하는 시점에 성숙한 기업용 소프트웨어 기업처럼 평가받고 있다. JP모건은 이러한 괴리가 대형 소프트웨어 기업 중 가장 과소평가된 투자 기회를 창출했다고 주장한다.

월스트리트는 2025년 내내 인공지능(AI) 관련 주제를 쫓아다녔다. JP모건은 2026년에는 훨씬 실용적인 분야인 사이버보안이 보상을 받을 것이라고 전망한다. 생성형 AI가 수익화 문제를 해결하는 동안, 보안 예산은 여전히 안정적으로 유지되며 팔로알토 네트웍스(NASDAQ:PANW)와 지스케일러(NASDAQ:ZS)를 두드러진 승자로 자리매김하게 할 것이다.

엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 AI 붐의 상징이 되었지만, 이 거래가 효과를 내고 있다는 가장 확실한 증거는 아닐 수 있다.I/O 펀드의 CEO이자 수석 투자 전략가인 베스 킨디그(Beth Kindig)에 따르면, 더 의미 있는 신호는 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)에서 나오고 있다. 이 회사의 AI 투자는 더 이상 자본 예산만 불려주는 수준을 넘어, 이제 실질적인 수익으로 이어지기 시작했다.

이제 FOMO(Fear of Missing Out: 소외에 대한 공포)는 잊어라. JP모건에 따르면 차세대 AI 지출을 주도하는 핵심 동력은 FOBO(Fear of Becoming Obsolete: 도태에 대한 공포)이다. 이러한 공포가 정부와 기업으로 하여금 예상보다 더 빠르고, 더 크게, 더 일찍 투자하도록 부추기고 있다.

룰루레몬 애슬레티카(NASDAQ:LULU)와 나이키(NYSE:NKE)는 비슷한 소비자 수요 둔화를 겪고 있지만, 주식 시장은 이들을 완전히 다른 기업처럼 대하고 있다. 하나는 프리미엄 프랜차이즈처럼 거래되고, 다른 하나는 가치주처럼 거래된다. 더 높은 마진, 더 깔끔한 경영 성과, 그리고 지금은 행동주의자들의 압박에도 불구하고 말이다.