메타 플랫폼스(NASDAQ:META)는 3분기 실적 발표 후 자본지출(CapEx) 전망치를 상향 조정했다. 애널리스트들은 이러한 지출이 단기 및 장기적으로 회사에 어떤 도움이 될지에 대해 의견이 엇갈리고 있다.
- 뱅크오브아메리카 증권의 저스틴 포스트 애널리스트는 메타 플랫폼스에 대한 매수 등급을 재확인하고 목표주가를 900달러에서 810달러로 하향 조정했다.
- 웨드부시 애널리스트 스캇 데빗은 시장수익률 상회 등급과 920달러 목표주가를 유지했다.
- JP모건 애널리스트 더그 앤머스는 비중확대 등급을 유지하고 목표주가를 875달러에서 800달러로 하향 조정했다.
- 키뱅크 애널리스트 저스틴 패터슨은 비중확대 등급을 유지하고 목표주가를 905달러에서 875달러로 낮췄다.
- 니덤 애널리스트 로라 마틴은 목표주가 없이 보유 등급을 유지했다.
- 로젠블랫 애널리스트 바튼 크로켓은 매수 등급을 유지하고 목표주가를 1,086달러에서 1,117달러로 상향 조정했다.
뱅크오브아메리카의 메타 평가: 포스트는 투자자 노트에서 “자본 지출 증가와 일회성 비용으로 인해 주당순이익(EPS)이 예상치를 하회한 점이 실적 발표의 부정적 요소였다”고 밝혔다. 그는 인공지능(AI) 기회가 기다릴 만한 가치가 있으며 매출 증가로 이어질 수 있다고 말했다.
포스트는 “메타는 방대한 사용자 네트워크와 향후 2년간 매력적인 AI 제품 통합 기회를 보유한 강력한 입장에 있다”고 평가했다.
또한 해당 분기 광고 성장세를 강점으로 꼽았다.
“메타의 향후 연간 광고 성장 전망은 상당히 낙관적이었으며, 자동화 광고 도구 매출이 연간 반복 매출(ARR) 기준 600억 달러를 넘어섰고 성장 여력이 크다고 언급했다.”
포스트는 부정적 요인이 이미 주가에 반영되었을 수 있으나, 일부 제품 촉매제가 2026년 사용자 참여도와 매출 상승을 이끌 수 있다고 전망했다. “앞으로 다가올 큰 AI 기회를 고려할 때, S&P 500 대비 훨씬 높은 성장 잠재력을 계속해서 확인하고 있다.”
웨드부시의 평가: 비용 증가가 메타 플랫폼스 주식에 대한 투자 심리를 바꿨을 수 있다고 데빗은 신규 투자자 노트에서 전했다.
“올해 계획된 최종 투자 규모는 증가했지만, 광고 스택 전반과 콘텐츠 추천 엔진에 AI 역량을 도입해 가시적 성과를 내고 있는 만큼 지출은 정당화되었다고 본다”고 데빗은 설명했다.
그는 보고서가 핵심 광고 사업의 고무적인 성장세를 보여주었으며, 메타 AI에 대한 긍정적인 평가와 AI가 접목된 하드웨어 출시의 추진력을 보여주었다고 말했다. “건강한 펀더멘털과 미래 AI 수익화와 관련된 선택권(옵셔널리티)을 고려할 때, 리스크 대비 보상이 매력적이라고 생각한다.”
JP모건의 평가: 4분기 매출 성장률 전망치 하향 조정은 예상된 일일 수 있다고 앤머스는 새로운 투자자 노트에서 밝혔다.
“경영진은 지속적인 핵심 AI 개선이 2026년, 그리고 그 이후에도 강력한 매출 성장을 이끌어낼 것이라는 점에 상당히 낙관적이다.”
그는 구글과 아마존이 일반 AI 수익화에 도움이 되는 클라우드 사업을 보유하고 있는 반면, 메타의 비용은 상대적으로 과도하다고 지적했다. “핵심 수익화가 강력하고 앞으로 의미 있는 성장 여력이 있다고 믿기 때문에 메타에 대한 긍정적 평가를 유지하겠지만, 위험 프로필은 더욱 높아질 것이다.”
키뱅크의 평가: 패터슨 애널리스트는 신규 투자자 노트에서 “3분기 실적은 높은 자본지출(CapEx)과 운영지출(OpEx) 증가로 인해 수익성과 자본 배분에 대한 우려를 불러일으킨 2022회계연도 3분기와 유사한 양상을 보인다”고 분석했다.
그는 메타 AI와 어드밴티지+ 광고가 “향후 몇 년간 의미 있는 매출과 잉여현금흐름(FCF)으로 이어질 것”이라고 전망했다.
패터슨 애널리스트는 2025, 2026, 2027 회계연도 매출 전망치를 상향 조정했다. 그는 “이는 건전한 광고 환경과 AI 사업 추진 진전을 반영한 것”이라고 설명했다.
그러나 비용 증가로 인해 2025~2027 회계연도 주당순이익(EPS) 목표치는 하향 조정했으며, 이에 따라 목표주가도 전반적으로 낮췄다.
“메타가 AI에 공격적으로 투자하고 있으며, 이는 시간이 지남에 따라 핵심 사업을 개선하고 새로운 기회를 열어줄 것”이라고 그는 덧붙였다.
니덤의 평가: 마틴 애널리스트는 신규 투자자 노트에서 “이 기술 기업이 일반 주주들에게 ‘인류의 이익을 위한’ 생성형 AI 연구 자금 조달이라는 준정부적 역할을 요구할 수 있다”고 지적했다.
마틴은 “CEO의 3분기 발언은 오픈소스와 보편적 접근을 최우선으로 삼았으며, AI 컴퓨팅을 위한 대규모 초기 집중형 다년간 자본지출/운영비 투자를 약속했다”고 설명했다.
그는 메타 주주들이 “이 전략을 보조해서는 안 된다”고 주장했다.
로젠블랫의 평가: 크로켓은 투자자 노트에서 3분기 실적이 “탁월했다”며 매출 성장과 EBITDA가 강세를 보였다고 평가했다. 그는증가한 자본 지출에 대해 “이러한 AI 투자에 대한 상위 라인 ROI가 지출을 뒷받침하는 것으로 보인다”고 말했다.
크로켓은 AI가 사용자에게 더 관련성 높은 콘텐츠를 제공함으로써 참여 시간과 잠재적 수익 창출을 개선하는 데 도움을 주고 있다고 설명했다.
META 주가 움직임: 메타 주가는 목요일 정규장에서 11.33% 하락한 666.47달러에 마감했다. 52주 거래 범위는 479.80달러에서 796.25달러이다. 메타 주가는 2025년 현재 연초 대비 11.22% 상승했다.
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