투자자들이 ‘하나의 크고 아름다운 법안‘의 잠재적 영향을 평가하는 동안 한 전문가는 투자자들에게 더 강력한 시장 변동 요인인 미국의 관세 정책을 고려할 것을 촉구하고 있다.
무슨 일 있었나: 언리미티드 펀드(Unlimited Funds) CIO인 밥 엘리엇은 주식 시장이 “관세율의 하방 리스크를 과소평가하고 있다”고 경고하며, 관세 정책의 뉘앙스가 크게 선전되는 입법 패키지보다 “훨씬 더 중요하다”고 주장했다.
While all eyes are on the expansionary Big Beautiful Bill, there are increasing indications that the tariff “pause” may end in something closer to a Liberation Day 2.0 than relief.
Thread.
— Bob Elliott (@BobEUnlimited) May 22, 2025
엘리엇은 최근의 “중국과 합의” 이후에도 “관세가 여전히 상당히 높다”며 추가 완화 조치가 곧 있을 것인지 아니면 미국이 더 높은 관세로 “복귀”할 것인지에 대한 의문을 열어두고 있다.
그는 경제적 영향은 “공급망을 통해 대부분 흡수될 수 있는 완화에서부터 특히 주요 부문을 겨냥한 경우 성장에 큰 타격을 주는 관세에 이르기까지 다양할 수 있다”고 설명했다.
엘리엇은 중국이 여전히 중추적인 요소이기는 하지만, 다양한 부문별 관세 부과 가능성과 함께 다른 주요 무역 파트너와의 협상도 매우 중요하다고 강조했다.
그는 “90일 동안 150개 국가”와의 무역 협상이 내재적으로 어렵다는 점을 인정하면서 행정부가 이러한 어려움을 점점 더 인식하고 있으며 “조만간 원하는 비율을 설정”할 수 있음을 시사했다.
엘리엇은 90일간의 ‘일시 중단’이 거의 절반 정도 진행된 상황에서 관세 문제 해결에 대한 명확성이 지속적으로 부족하다고 한탄했다.
그는 또한 “전략적 모호성과 강경한 수사가 협상 전술의 일부일 가능성이 있지만, 최근의 신호는 앞으로 관세 인상에 대한 불안감이 커지고 있음을 시사한다”고 말했다.
엘리엇은 마지막으로 투자자들에게 “앞으로 관세율의 하방 리스크는 현 수준에서 저평가되어 있다”고 경고했다.
왜 중요한가: 엘리엇은 불확실성을 더하기 위해 “성실하게 협상하지 않는 국가는 관세가 ‘해방의 날’ 수준으로 다시 인상될 수 있다는 틀을 제시했다”는 스콧 베센트 재무장관의 최근 발언을 강조했다.
한편 트럼프의 새로운 감세안에는 주 및 지방세, 사회보장 혜택, 팁, 초과 근무 수당에 대한 공제가 포함된다. 의회예산국은 이 법안이 향후 10년간 연방 정부의 부채 36조 2,000억 달러에 약 3조 8,000억 달러를 추가할 것으로 예상했다.
가격 움직임: 각각 S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF 신탁(NYSE:SPY)와 인베스코 QQQ 신탁 ETF(NASDAQ:QQQ)는 목요일에 상승했다. SPY는 583.09달러로 0.039% 상승했으며, QQQ는 514.00달러로 0.19% 상승했다.
금요일(23일) S&P 500, 나스닥 100, 다우존스 지수의 선물은 혼조세를 보이고 있다.
면책 조항: 이 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 생성되었으며, Benzinga 편집자가 검토하고 게시했습니다.
사진 제공: Shutterstock
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