모건 스탠리의 분석가 카를로스 데 알바(Carlos De Alba)는 지속적인 구리 공급 문제와 이러한 회사들 내부에서의 긍정적인 발전을 언급하면서 프리포트 맥모란(NYSE:FCX), 알코아(NYSE:AA), 그리고 미나스 부에나벤투라(Compañía de Minas Buenaventura SAA) (NYSE:BVN)의 평가를 비중 확대(Overweight)로 업그레이드했다.
프리포트 맥모란
데 알바는 프리포트의 주식을 비중 확대로 상향 조정했다. 그는 이 회사가 구리 및 금 가격 상승으로 이익을 얻을 것으로 기대하며 목표 가격을 62달러로 설정했다. 이는 약 26% 상승할 수 있다는 의미이다. 금요일 종가는 49.56달러이다. FCX의 PT-FI 제련소 인도와 예상되는 그라스버그(Grasberg) 광산 계약 연장은 이러한 전망을 뒷받침한다. 이 분석가는 2025년 EBITDA 6.8배, EPS 19.0배로 거래되는 FCX는 이익을 얻을 수 있는 강력한 위치에 있다고 말한다.
알코아
알코아는 보크사이트 및 알루미나 시장의 공급이 타이트해짐에 따라 비중확대 포지션으로 상향 조정되었다. 이 회사의 생산성 측정은 2025년까지 EBITDA를 연간 6억 4,500만 달러까지 늘리는 것을 목표로 한다. 알루미나 가격은 공급 차질과 중국의 수요 증가로 인해 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다고 데 알바가 말했다. 알코아의 2024~2025년 EBITDA 예측은 20억 달러이며, 목표 가격은 50달러로 30%의 상승 여력을 나타낸다. 알코아의 주식은 금요일 40.40달러에 마감했다.
부에나벤투라
BVN은 운영 개선과 안토파가스타(Antofagasta)의 전략적 투자로 인해 비중확대 포지션으로 상향 조정되었다. 금 및 은 가격 상승과 함께 우추차쿠아(Uchuchacua) 및 윰팍(Yumpag) 광산의 이익이 레버리지 우려를 줄여줄 것이다. 이 분석가의 목표 가격은 21달러로 상향 조정되어 20%의 상승 여력을 나타낸다. 이 회사의 주식은 금요일 17.06달러에 마감했다.
섹터 전망
데 알바는 광업 부문에서 좋은 미래를 전망하고 있다. 이는 탄소 중립화 및 전기화 추세, 지정학적 긴장, 공급망 문제 때문이다.
이 섹터는 최근 S&P 500 대비 저조한 실적을 보였지만 회복세가 기대된다. 역사적 EV/EBITDA 배수보다 1SD(1표준편차) 가까이 낮은 수준으로 거래되고 있다.
모건 스탠리 팀은 2024년 3분기부터 안정적인 글로벌 GDP 성장이 시작되어 2025년 2분기에는 더 빠른 성장을 보일 것으로 예측한다. 이는 광산주를 뒷받침한다.
프리포트, 알코아 및 부에나벤투라에 대한 모건 스탠리의 긍정적인 전망은 공급 제약, 전략적 움직임 및 유리한 시장 상황에 기인한다.
Image generated using artificial intelligence via Midjourney.
