연방준비제도(Fed)의 최근 금리 인하는 완화적인 통화 정책으로의 전환을 의미한다. 또한 새로운 시장 플레이북을 위한 무대를 마련하며, JP모건의 분석가들은 이미 승자와 패자를 정리하고 있다.
단기 금리가 2026년 초까지 1% 포인트 하락해 3.5%에 이를 것으로 예상됨에 따라, 주목은 더 저렴한 자금 조달을 통해 더 높은 수익을 창출할 수 있는 주식으로 옮겨가고 있다.
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저렴한 신용 세계의 승자들
역사적으로 완화 주기의 두 번째 해는 가장 큰 효과를 발휘하는 것으로 나타났다 — S&P 500은 경기 침체가 없을 경우 평균 26.5%의 상승률을 기록했다. JP모건은 이번에도 다르지 않을 것이라 믿으며, 자본 집약적이고 금리에 민감한 부문이 빛을 발할 것으로 예상하고 있다.
대형 기술 기업들이 여전히 중심에 있다. 아마존닷컴(NASDAQ:AMZN)은 이 은행의 $265 목표가를 향해 상승할 가능성이 있다. 낮은 자금 조달 비용은 물류 투자와 소비자 수요를 증가시킨다.
또한 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)는 여전히 인공지능(AI) 호재를 타고 있다. 페이스북 모기업은 현재 약 $779에서 $875의 목표가를 보유하고 있으며, 이는 상당한 프리미엄이다.
경기 순환주식도 잠재력을 발휘할 것이다. 포드 자동차(NYSE:F)는 부채에 짓눌려 있지만 낮은 이자 비용으로 직접적인 혜택을 볼 것이며, $13의 목표가는 두 자릿수 상승을 의미한다.
팬데믹 이후의 카니발(NYSE:CCL)은 크루즈 수요가 가격 적정성 개선으로 인해 혜택을 볼 가능성이 크다. 심지어 뱅크 오브 아메리카(NYSE:BAC)와 같은 금융주도 목록에 올라 있으며, JP모건은 대출 성장과 순이자 마진이 우호적인 금리 체계 하에서 안정화됨에 따라 주가가 $51로 회복될 것으로 보고 있다.
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음악이 느려지면 패자들
모든 이가 저금리 환경에서 승리하는 것은 아니다. 콘솔리데이티드 에디슨(NYSE:ED)과 같은 유틸리티는 고정 금리 부채에 의존하고 소비자 수요에서 제한된 상승 여력을 가지고 있어 상대적으로 저조한 성과를 보일 수 있다.
유사하게, 노던 트러스트(NASDAQ:NTRS)는 자산 민감 모델로 인해, 변동 금리 레버리지로 혜택을 보는 동료들에 비해 소외될 수 있다.
JP모건의 메시지는 분명하다: 완화 주기는 대부분의 배를 띄우지만, 일부는 더 빨리 항해할 것이다.
다음 랠리를 지켜보는 투자자들에게 아마존, 메타, 포드 그리고 카니발과 같은 주식들이 선두를 이끌 가능성이 있으며, 방어적인 주식들은 조용한 바다에 갇힐 위험이 있다.
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이미지: Shutterstock
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