도널드 트럼프 대통령의 경제 정책 — 특히 관세와 관련된 정책 — 은 광범위한 내러티브를 흐리게 했지만, 적어도 일부 산업은 숨통을 틔울 수 있다. 블룸버그의 보도에 따르면, 트럼프 행정부는 자동차 및 반도체와 같은 중요한 산업에 대한 세금을 추진하지 않을 수 있다고 한다. 자연스럽게, 이 개발은 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)에 강력한 영향을 미친다.
물론, 주요 호재는 MU 주식에만 국한된 촉매제가 아니다. 예를 들어, 주요 기술 기준 중 하나인 인베스코 QQQ 트러스트, 시리즈 1(NASDAQ:QQQ)는 월요일에 2% 이상 상승했으며, SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)도 그 뒤를 따랐다. 반도체 분야의 일반적인 주식들도, 예를 들어 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 급등의 혜택을 누렸다.
그럼에도 불구하고, 투자자들은 MU 주식에 주목할 필요가 있다. 첫째, 해당 회사는 인공지능(AI)에 매우 중요하다. 생성형 AI는 데이터에 대한 욕구가 크고, 마이크론은 메모리 및 저장 인프라 전문성 덕분에 이를 공급한다.
특히 AI 작업 부하는 교육 및 운영 목적으로 대량의 데이터를 필요로 한다. 고급 시스템은 메모리에서 데이터를 끊임없이 입출력하고 있다. 마이크론의 동적 랜덤 액세스 메모리(DRAM) 및 플래시 저장소(NAND) 제품은 이 과정을 신속하고 신뢰성 있게 수행할 수 있게 한다.
둘째, 마이크론은 긍정적인 2분기 실적 보고서를 발표했다. 80억 5천만 달러의 매출액과 1.56달러의 조정 주당순이익이 각각 78억 9천만 달러 및 1.42달러라는 분석가 목표치를 초과했다. 더욱이, 경영진은 데이터 센터 및 소비자 시장에서 DRAM 및 NAND 수요 증가로 인해 3분기에 대한 낙관적인 전망을 내놓았다.
결과적으로, MU 주식이 지난 52주 동안 약 17% 하락한 것은 할인으로 볼 수 있다.
스마트 머니 유입이 MU 주식에 대한 가장 중요한 의견을 제시
펀더멘털 호재가 고무적이긴 하지만, 시장이 이에 상응하는 반응을 보이지 않는다면 큰 의미가 없다. 이러한 반응이 나타나기 위해서는 개인 투자자들이 긍정적인 마음을 갖는 것만으로는 부족하다. 대신 기관 자금이 그들의 지갑으로 말을 해야 하며, MU 주식에서 실제로 그런 일이 발생하는 것으로 보인다.
월요일 초, 벤징가의 옵션 스캐너는 마이크론의 파생상품 계약에서 비정상적인 활동을 식별했으며, 큰 자금이 유입되고 있다. 가장 눈에 띄는 것은 다음 달 4월 17일 만료되는 $100 콜 옵션 3,300 계약에 대한 거래량이 가장 높은 것이었다. 이 거래는 거래의 성격이 비교적 명확하다는 점에서 중요하다.
시장 심리가 강세이므로, 콜 옵션은 차입 거래를 나타낸다. 즉, 트레이더는 콜 옵션을 매수하기 위해 프리미엄(또는 매수 가격)을 지불해야 한다. 논리적으로, 이러한 거래의 손익 분기점은 행사가격에 지불한 프리미엄을 더한 것이다. 이 경우, 트레이더는 만료 전에 MU 주식이 $103.30 이상으로 상승해야 한다고 신호를 보내고 있다.
구매한 콜 옵션은 내재가치 또는 외재가치 또는 두 가지의 조합에 따라 손익 분기점을 초과해야만 수익이 발생할 수 있다. MU 주식이 여기서 상승할 것이라는 보장은 없지만, 고래들이 상승세가 다가오고 있다고 믿고 있다는 것은 합리적이다.
흥미롭게도, 기술 차트에서 MU 주식은 강세 깃발을 연상시키는 패턴을 형성하고 있는 것으로 보인다. 지난해 9월 이후의 가격 움직임은 눈에 띄게 정점으로 수렴하고 있다. 위의 데이터를 통해 고래들이 큰 돌파를 위해 포지셔닝하고 있음을 알 수 있다.
통계적 논거도 흥미를 더한다. 기본적으로, MU 주식(지난 6년간의 데이터를 사용)은 상승 편향을 가진다. 특정 8주 기간 동안 보유한 롱 포지션은 상승할 확률이 56.15%다.
상당한 변동성의 역동적인 조건 하에서 — 지난주와 같이 주간 손실이 5%에서 10% 사이인 경우 — 8주 보유 시 롱 확율이 거의 62%까지 상승한다.
MU 주식에 대한 두 가지 투자 방법
고래들이 4월 17일 $100 콜 옵션을 목표로 하고 있으므로, 이 거래를 복제하는 것이 합리적이다. 그러나 소매 투자자들은 불 콜 스프레드라고 하는 순 강세 거래에서 매도하여 이 파생상품에 대한 수요를 활용할 수 있다. 한 가지 예를 들어보자.
4월 17일 만료되는 95/100 불 스프레드를 고려해보자. 이 거래는 $95 콜을 매수하고(현재 매도 가격은 $530) 동시에 $100 콜을 매도하는 것이다(현재 입찰가는 $288). 숏 콜에서 발생하는 수익은 롱 콜에 대해 지불한 차입금을 부분적으로 상쇄하여, 최종 현금 유출액은 $242가 되며, 이는 거래에서 잃을 수 있는 최대 금액이다.
만약 MU 주식이 만료 시 $100 숏 행사가격에 도달한다면, 최대 보상은 행사가격의 차이(계약당 100주 곱하기)에서 지불한 차입금을 뺀 금액인 약 $258이 된다. 이는 거의 107%의 수익률에 해당한다.
더 간단한 접근 방법은 MU 주식의 콜 옵션을 직접 구매하는 것이다. 이 경로로 가는 경우, 5월 16일 만료와 같은 긴 만료 콜을 구매하는 것이 좋을 수 있다. 이렇게 하면 트레이더들이 잠재적인 강세 깃발(bullish pennant)이 돌파할 수 있는 추가 시간을 가질 수 있다.
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사진: Shutterstock
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