소매업체 코스트코 홀세일 코퍼레이션(NASDAQ:COST)은 목요일(29일) 장 마감 후 3분기 재무 실적을 발표할 예정이다. 이번 실적 발표에서 소비자 지출과 관세에 대해 살펴볼 수 있을 것이다.
애널리스트 예상치, 실적 발표 전 애널리스트들의 의견, 주목해야 할 주요 항목을 알아보자.
실적 예상치
애널리스트들은 벤징가 프로 데이터에 따르면 코스트코의 3분기 매출이 작년 3분기의 585억 2천만 달러에서 631억 9천만 달러로 증가할 것으로 예상하고 있다. 회사는 2분기에 매출 예상치를 상회했지만, 지난 10분기 중 4분기에만 애널리스트 예상치를 상회했다.
애널리스트들은 코스트코의 3분기 주당 순이익이 작년 3분기 3.78달러에서 4.24달러로 증가할 것으로 예상하고 있다. 코스트코는 지난 10분기 중 7분기 동안 애널리스트의 주당 순이익 예상치를 상회했으며, 지난 2분기 연속으로 애널리스트의 예상치를 하회했다.
애널리스트 의견
코스트코의 4월 판매량이 호조를 보인 후 JP모건 애널리스트 크리스토퍼 호버스는 비중확대(Overweight) 등급을 다시 부여하고 목표주가를 1,070달러에서 1,088달러로 상향 조정했다.
애널리스트는 부활절 시기 변경으로 인한 달력 관련 매출 역풍에도 불구하고 4월 미국 핵심 동일점포매출 성장률 7.1%는 예상치를 상회하는 수치라고 말했다.
또한 4월의 평균 거래 규모는 전년 대비 2.4% 증가했으며, 이커머스 매출은 전년 대비 13% 성장했다.
긍정적인 요소와 함께 캐나다 및 해외 시장에서의 매출 약세, 3월에 비해 4월 비식품 품목의 초기 수요 감소 등 몇 가지 부정적인 요소도 있었다.
호버스는 코스트코가 글로벌 모멘텀이 강하고 시장 점유율이 상승하고 있으며 고가 품목의 잠재적 반등에 노출되어 있다고 말했다. 그는 코스트코가 강력 매수 추천(high-conviction) 주식이라고 했다.
텔시 애널리스트 조셉 펠드먼은 다가오는 3분기 실적 발표를 앞두고 코스트코의 3월 동일점포매출이 “인상적”이라고 평가했다. 펠드먼은 “코스트코는 불확실한 운영 환경에서도 계속해서 좋은 실적을 거두고 있다”고 말했습.
그는 3월 판매 수치 이후 시장수익률 상회 등급과 목표주가 1,100달러를 다시 제시했다.
주목해야 할 주요 항목
다른 소매 주식과 마찬가지로 투자자와 애널리스트는 관세와 관련된 모든 논평과 가이던스에 집중할 것이다.
코스트코는 도널드 트럼프 대통령의 관세로 인한 가격 인상 가능성에 대해 논의하면서 취임식을 앞두고 관세 문제를 가장 먼저 언급한 기업 중 하나였다.
당시 코스트코의 최고 재무 책임자 게리 밀러칩은 이렇게 말했다. “물론 일반적으로 관세가 부과되면 비용이 상승한다. 하지만 이는 일반적으로 긍정적이라고 볼 수 없다.”
밀러칩은 코스트코가 가격 인상 가능성을 막기 위한 계획을 세우고 있다고 말했다.
트럼프의 대통령직 인수팀은 당시 코스트코의 발언에 대해 예외를 인정하고, 트럼프의 경제 및 무역 정책이 미국의 삶을 더 저렴하고 더 번영하게 만들 것이라고 전한 바 있다.
월마트는 최근 재무 실적을 발표하면서 소비자에게 더 높은 비용을 전가해야 할 수도 있다고 말했다. 하지만 이 발언은 트럼프 대통령의 분노를 샀고 트럼프 대통령은 소매업체에 관세 비용을 부담하라고 지시했다.
코스트코는 가격 인상에 대해 신중하게 말하거나 트럼프의 비슷한 반발에 직면해야 할 수도 있다.
코스트코는 2분기에 미국, 캐나다 및 기타 해외 부문에서 전년 동기 대비 긍정적인 매출을 기록했다고 보고했다. 투자자와 애널리스트들은 이 같은 모멘텀이 3분기에도 이커머스 부문 매출과 함께 지속될지 주목할 것이다.
Placer.ai 보고서에 따르면 코스트코는 전년 동기 대비 2월에 2.3%, 3월에 7.8%, 4월에 3.4%의 방문자 수 증가율을 기록했다. 3분기 실적에는 2월과 5월의 일부와 3월과 4월의 전체가 포함될 예정이다.
해당 보고서에서 코스트코의 방문자 증가율은 라이벌인 BJ 홀세일 및 샘스클럽보다 높았으며, 이는 해당 분기에 시장 점유율이 일부 상승했음을 나타낼 수도 있다.
투자자와 애널리스트가 주목할 수 있는 또 다른 항목은 멤버십 수수료 매출이다. 이 수치는 전년도 2분기의 11억 1,000만 달러에서 2분기에 11억 9,000만 달러로 증가했다. 코스트코는 2024년 9월에 연간 매장 멤버십 가격을 5달러 인상했는데, 이는 2017년 이후 처음으로 멤버십 가격을 인상한 것이다.
멤버십 수수료는 전체 매출에서 차지하는 비중은 작지만 마진이 높고 반복적으로 발생한다.
주가 움직임: 코스트코 주가는 수요일 0.46% 하락한 1,013.14달러로 마감했고 52주 거래 범위는 788.20~1,078.24달러다. 2025년 들어 지금까지 11.4% 상승했으며 지난 1년간은 25% 상승했다.
사진: Shutterstock
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