뱅크오브아메리카의 반도체 애널리스트인 비벡 아리야(Vivek Arya)는 2025년에 작년에 비해 “놀라운 반도체 랠리 확장”이 있을 것이라고 예상한다.
무슨 일 있었나: 아리야는 올해 “인공지능(AI)이 있는 기업과 없는 기업” 사이의 격차가 더 벌어질 것이라고 말했다. 그는 글로벌 관세, 인플레이션 상승, 중국의 규제 등을 언급하며 반도체 부문에는 아직 해결되지 않은 몇 가지 우려가 있다고 덧붙였다.
“우리는 2025년 상반기를 AI 주식이 지배할 것으로 예상하며, 더 쉬운 비교와 추정된 매크로 개선으로 2분기의 경기순환적 로테이션으로 이어질 것으로 예상한다.”
추천 주식: 아리야는 블랙웰(Blackwell)의 출시, 매력적인 밸류에이션, 신제품 및 CES 2025에서 강조된 성장으로 인해 엔비디아(NASDAQ:NVDA)를 최고의 추천주로 강조한다. 아리야가 제시한 목표주가는 190달러이며 “앞으로 더 강력한 성장 기회”가 있기 때문에 엔비디아의 선행 주가수익비율은 정당하다고 본다.
“데이터센터 수요는 잠재적으로 장기적으로 강력한 수요 역학 관계에 직면해 있다”고 덧붙였다.
아리아는 목표주가가 140달러인 마벨 테크놀로지(NASDAQ:MRVL)도 추천했다. 마벨의 연간 주당순이익 성장률이 40~50% 이상이라는 점이 이 가격을 정당화하는 데 도움이 된다고 본다.
그는 CES에서 마벨의 경영진과의 만남을 통해 파트너사 아마존 및 마이크로소프트를 위한 맞춤형 칩 생산 확대에 대한 “확실한 가시성”을 확인했다고 덧붙였다. “우리는 마벨에 대한 강력한 선호를 유지한다.”
피해야 할 주식: 아리야는 AMD(NASDAQ:AMD)에 대한 중립 의견을 유지했다. 또한 인텔(NASDAQ:INTC)에 대해 시장수익률 하회 의견을 유지했다.
그는 AMD의 하드웨어가 엔비디아보다 1년 이상 뒤처질 수 있으며 소프트웨어도 엔비디아보다 “훨씬 뒤처져 있다”고 말했다. AMD에 대해 155달러의 목표주가를 제시했으며, AI 성장은 임베디드 및 콘솔 시장의 주기적 둔화로 인해 상쇄될 수 있다고 말했다.
또한 인텔에 대하서는 새로운 파운드리 전략의 위험과 함께 제조 불확실성을 이유로 21달러의 목표주가를 제시했다.
“인텔의 제조 문제는 잘 알려져 있지만, 공동 투자 파트너인 아폴로(Apollo)와 브룩필드(Brookfield)에 대한 수익률 하락으로 수익성이 수년간 저하될 것이라는 점은 충분히 평가되지 않았다.”
이미지: Shutterstock
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