뱅크 오브 아메리카(BofA)의 분석가들이 월요일의 경제 및 시장 전망 컨퍼런스 콜에서 2025년 주식에 대한 긍정적인 전망을 공유했다.
이 은행에 따르면, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY)가 추적하는 S&P 500 지수는 2025년 말까지 6,666에 도달할 것으로 예상되며, 이는 현재 수준에서 10% 상승한 것이다. 이 전망은 생산성 증가, 탄탄한 기업 실적 및 전략적 섹터 회전에 대한 신뢰를 강조한다.
S&P 500의 16년: 666에서 6,666까지
BofA의 미국 주식 전략 책임자인 사비타 수브라마니안(Savita Subramanian)은 “우리는 주식에 대한 또 다른 좋은 해를 기대하고 있다. 우리의 예측은 기본적으로 2009년 666에서 2025년 6,666으로의 이동이다”고 말했다.
이는 연평균 약 10%의 수익률을 의미하며, 이는 강력한 실적 성장과 섹터 간의 광범위한 참여에 의해 주도된다.
2025년의 주식 전망은 예상되는 13%의 기업 실적 성장에 크게 의존다.
수브라마니안은 “2025년은 단순히 지수를 사는 것이 아니라 회전의 해가 될 것이라고 믿고 있다”고 언급하며, 투자자들이 대형 기술주를 넘어 기회를 찾는 가운데 순환주식에 집중할 것이라고 시사했다.
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섹터 회전 및 가치 평가 주제
BofA의 분석은 2025년의 주요 아웃퍼폼 섹터로 경기순환주, 특히 금융, 에너지 및 소비재 섹터를 지목했다.
수브라마니안은 “평균 주식이 전체 지수보다 더 매력적이다”고 말하며, S&P 500의 시가 총액 가중치와 동등 가중치 평가 간의 큰 격차를 언급했다.
BofA의 분석가들은 인플레이션과 금리 불확실성을 이겨낼 수 있는 좋은 위치에 있다고 보는 대형 가치주 주식에 대한 기회를 강조했다. 이는 Vanguard S&P 500 Value ETF(NYSE:VOOV)로 널리 추적된다.
수브라마니안은 “트럼프 2.0 하에서 가장 큰 위험은 인플레이션 상승과 장기 금리 상승의 가능성이다. 우리가 가장 선호하는 S&P 500의 집단은 대형 가치주이다”고 말했다.
소형주는 도널드 트럼프의 두 번째 임기 첫 해에 대형주보다 더 좋은 성과를 낼 것으로 예상된다.
애널리스트 질 캐리 홀(Jill Carey Hall)은 “소형주가 가장 큰 아웃퍼폼 가능성이 있다는 이야기가 있다고 생각한다”고 말했다.
그러나 그녀는 관세와 이민 정책이 제안된 대로 시행될 경우, 특히 선제적인 접근 방식이 취해질 경우 소형주 주식에 더 큰 위험을 초래할 수 있다고 언급했다.
이 애널리스트는 “최근 캐나다와 멕시코에 제안된 관세는 러셀 실적에 7%의 타격을 줄 수 있다”고 덧붙였다.
생산성 및 경제 성장
경제학자 아딧야 바브(Aditya Bhave)는 생산성 증가가 GDP 성장을 2025년까지 약 2%로 끌어올릴 것으로 보아 강한 미국 경제를 계속 예측하고 있다.
바브는 “생산성이 가속화되었다. 우리는 팬데믹 시작 이후 더 빠른 추세 성장률을 보이고 있다”고 말했다.
인플레이션이 완화되고 있지만, BofA는 지속적인 위험에 대해 경고했다. 바브는 “우리는 정책 변화를 다소 끈적한 것으로 제쳐두더라도 관세와 기본 인플레이션으로 인해 인플레이션이 10분의 1 정도 추가될 것으로 예상한다”고 말했다.
연준 정책과 위험
BofA에 따르면, 연방준비제도(연준)는 2025년에 금리를 세 차례 인하하여 최종 금리를 3.75-4%로 낮출 것으로 예상된다.
그러나 바브는 인플레이션과 무역 정책에 대한 불확실성, 특히 관세의 잠재적 영향을 경고했다.
바브는 “관세는 인플레이션에 몇 텐트를 추가할 수 있으며, 특히 중국에 대해 그렇지만, 환율이 일부 영향을 상쇄할 수 있다”고 말했다.
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사진 출처: Shutterstock
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