하늘을 나는 자동차 또는 에어택시, 엄밀히 말하면 전기 수직 이착륙 차량(eVTOL)이 점점 이륙에 가까워지고 있다. 하지만 조비 에비에이션(NYSE:JOBY), 아처 에비에이션(NYSE:ACHR) 같은 회사의 투자하는 사람들에게 JP모건의 최근 인사이트는 분명하다. 장기적인 활주로는 유망해 보이지만 단기적인 난기류를 피하기는 어렵다는 것이다.
JP모건 애널리스트 빌 피터슨은 맥킨지의 로빈 리델과 대화를 나눈 후, eVTOL의 꿈은 살아 있지만 아직 탑승할 준비가 되지 않았을 뿐이라고 말했다. 상용 서비스는 향후 12~18개월 내에 시작될 수 있지만, 대중적인 도입은 2030년대 중반이 되어서야 가능할 것으로 보인다. 향후 시장 규모는 1조 달러에 달할 수 있으나, 초기 매출은 우버 블랙(Uber Black) 같은 가격대의 고급 도심 항공 모빌리티와 같은 프리미엄 틈새 시장에 머물 것으로 예상된다.
이러한 소박한 시작에는 규제 인증, 버티포트 구축, 추진 기술의 신뢰성 등 까다로운 장애물이 있다. 조비와 아처는 시험 비행에 성공하고, 아처는 시범 비행을 앞두고 있는 등 진전을 보이고 있지만 인증은 여전히 과제로 남아 있다.
조비 에비에이션, 토요타로부터 지원 받아
이번 주에 토요타(NYSE:TM)로부터 2억 5천만 달러를 지원받아 인증 및 상업 생산을 지원하기 위한 전략적 투자의 첫 번째 트랜치를 마감하면서 조비에게 한 가지 순풍이 불었다. 이러한 자본은 장기적인 제조 동맹도 강화한다.
조벤 베버트 CEO는 토요타의 도움으로 이미 설계와 생산을 간소화하는 데 진전이 있었다고 언급하면서 “이 자본과 토요타의 전설적인 생산 전문성을 통해 우리는 확장 능력을 향상시키고 있다”고 말했다.
아처 에비에이션, 공매도 난기류에 휩싸여
한편 아처 에비에이션은 역풍에 직면했다. 공매도 업체인 컬퍼 리서치는 아처가 미드나잇 에디션(Midnight Edition) eVTOL에 대한 과장된 주장으로 투자자들을 오도하고 있다고 비난했다. 컬퍼 리서치는 아처 에비에이션의 전환 비행 성능에 의문을 제기하며 상용화 일정에 대해 “무모하다”고 말했다.
JP모건은 여전히 신중한 입장이다. 특히 중국과 중동의 해외 업체들은 정부의 협조와 막대한 자금력으로 인해 미국 업체들을 앞지를 수 있다.
그리고 수조 달러 규모의 헤드라인이 주목을 받기는 하지만, JP모건은 단기적으로는 더 작고 느리게 도약할 것으로 보고 있다.
하늘에는 한계가 없지만 조비와 아처는 아직 순항 고도에 대한 허가를 받지 못했다.
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