Author: Piero Cingari

샌디스크(NASDAQ:SNDK) 주가는 연초 대비 130% 급등하며 S&P 500 지수 내 최고 실적을 기록했다.이 같은 상승세는 글로벌 메모리 부족 사태와 맞물려 발생했으며, 이로 인해 새로운 고성장주 그룹이 수개월 만에 세 자릿수 수익률을 달성했다. 그러나 전통적인 평가 지표는 과열 징후가 거의 보이지 않는다.

인공지능(AI)은 기술주 전반을 끌어올릴 것으로 예상됐다. 그러나 오히려 미국 증시는 산업별 주도권 지도를 다시 그리는 중이다.지난 6개월간 투자자들은 AI 기반 노동 자동화 노출도가 낮은 산업을 우대하고, 인건비가 매출에서 차지하는 비중이 큰 산업을 제재해왔다. 그 결과 자산 집약적 상품 생산 부문과 자산 경량 서비스 지향 산업 간 성과 격차가 확대되고 있다.

글로벌 금융 위기 이후 10년 넘게 알파벳(NASDAQ:GOOGL), 메타 플랫폼스(NASDAQ:META), 마이크로소프트(NYSE:MSFT), 아마존(NASDAQ:AMZN) 같은 하이퍼스케일러들은 자산 경량화 모델을 완성했다.

화요일(24일) 종가 기준, IBM(NYSE:IBM)는 이달 들어 25% 하락하며 1992년 12월 이후 최악의 월간 실적을 기록 중이다. 이는 2018년 10월 23% 하락보다 더 안 좋은 수치이며, 2002년 9월 22% 하락보다도 더 악화된 상황이다.

불과 몇 년 전만 해도 막대한 자본지출 없이 규모를 확장한 기업들이 글로벌 주식 시장을 주도했다. 성장주, 특히 기술주들은 지속적인 프리미엄 평가를 받았다.

화제가 된 시트리니 리서치(Citrini Research)의 “2028년 글로벌 인텔리전스 위기” 보고서는 시장을 뒤흔들었을 뿐만 아니라 월가 경제학자 및 전략가들의 격렬한 반발을 불러일으켰다.

사이버 보안 주식이 폭락하고 있다. 그리고 그 원인은 보안 침해가 아니라 제품 출시 때문이었다.2월 20일 금요일 오후 1시에 앤트로픽(Anthropic)은 코드베이스의 취약점을 스캔하도록 설계된 자동화 AI 도구인 “클로드 코드 시큐리티(Claude Code Security)”를 발표했다. 이후 몇 분 만에 사이버 보안 관련 종목들의 매도세가 시작되었다.

부킹 홀딩스(NASDAQ:BKNG)가 지금과 같은 같은 압박을 마지막으로 겪었을 때, 전 세계는 팬데믹으로 문을 닫고 있었다.하지만 이번에는 비행기가 만원이고, 호텔은 바쁘게 돌아가고, 실적은 호조를 보이고 있는 상황인데도 부킹 홀딩스 주가는 16년 만에 최악의 월간 실적을 기록할 전망이다.

투자자들은 소프트웨어 주식이 바닥을 쳤는지, 나스닥이 다시 상승 모멘텀을 회복할 수 있을지 논쟁하고 있다. 이런 가운데 일부 시장 관측통들은 AI 열풍이 월스트리트가 기대하는 대로 전개되지 않을 수 있다고 경고한다.

미국 연방대법원이 도널드 트럼프 대통령의 국제비상경제권한법(IEEPA)에 따른 관세를 무효화한 결정은 글로벌 무역 판도를 재편하지만, 관세 체재 자체를 없애지는 않는다. 다만 승자와 패자의 새로운 지도를 만들어낼 뿐이다.