Author: Piero Cingari

미국 소프트웨어 주식이 인공지능(AI)의 파괴적 영향으로 흔들리고 S&P 500 지수가 횡보하는 가운데, 글로벌 시장 표면 아래에서는 매우 드문 현상이 펼쳐지고 있다. 신흥 시장이 수십 년 만에 찾아온 기회를 조용히 누리고 있는 것이다.

금요일(20일) 스태그플레이션 우려가 다시 고개를 들자 귀금속 시장이 즉각 반응했다.SPDR 골드 셰어스(NYSE:GLD)가 추적하는 금 가격은 온스당 5,060달러로 1% 급등했다. 미국 경제분석국(BEA)이 예상보다 부진한 4분기 GDP 데이터와 함께 상승한 인플레이션 수치를 발표하자 상승세가 가속화됐다.

도널드 트럼프 대통령은 금요일(20일) 관세 부과를 위한 비상 권한 사용을 기각한 미국 연방대법원을 강하게 비난하면서 무역 분쟁을 격화시켰다. 그는 다른 법적 근거를 바탕으로 즉시 새로운 10%의 글로벌(보편) 관세를 발표했다.

미국 경제분석국(BEA)이 금요일 발표한 잠정 추정치에 따르면, 2025년 4분기 미국 국내총생산(GDP)은 연율 기준 1.4% 성장했다. 이는 전분기 4.4% 성장률에 비해 급격히 둔화된 수치이며, 경제학자들의 3% 성장 전망치를 크게 밑도는 결과다.

마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)는 현대사상 가장 극적인 상대적 하락세를 조용히 겪고 있다.레드먼드에 본사를 둔 빅테크 마이크로소프트는 현재 2026년 ‘매그니피센트 세븐’ 중 가장 부진한 주가 실적을 보이고 있으며, 연초 대비 17% 하락했다.

미국 방산주들이 수요일(18일) 급등했다. 도널드 트럼프 행정부가 이란에 대한 군사 행동 가능성에 한 걸음 더 다가섰다는 보도가 나온 가운데, 예측시장에서는 몇 주 내 공격 가능성에 대한 확률이 급격히 재평가됐다.

생성형 인공지능(AI)이 소프트웨어 및 기타 사무직 서비스를 빠르게 변화시키고 있다. 그러나 물리적 경제 분야에서는 더 큰 변화가 예고되고 있다. 자동화가 운송 네트워크, 물류 허브, 제조 공장을 재편할 준비를 하고 있기 때문이다.

지난 3년간 월가의 거래는 거의 기계적이었다. 최대 기술주들을 매수하고 복리가 나머지를 처리하도록 내버려 두는 식이었다.투자자들은 이른바 매그니피센트 세븐에 속하는 기업들인 엔비디아(NASDAQ:NVDA), 마이크로소프트(NYSE:MSFT), 애플(NASDAQ:AAPL), 알파벳(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL), 아마존(NASDAQ:AMZN), 메타 플랫폼스(NASDAQ:META) 그리고 테슬라(NASDAQ:TSLA)에 몰려들었고, 나머지 시장은 대체로 외면했다.

인공지능(AI)은 금융업계에 단순한 생산성 도구 그 이상이다. 앞으로 수년간 승자와 패자를 가르는 분수령이 될 수 있다.이것이 미국 최대 은행인 뱅크오브아메리카(Bank of America)가 연례 금융서비스 컨퍼런스 패널 토론 후 발표한 최신 금융업계 보고서의 핵심 결론이다.

기록적인 수의 투자자들이 사실상 미국 기업들에게 “멈추라”고 외치고 있다.최고 투자 전략가 마이클 하트넷이 주도한 최신 뱅크오브아메리카 글로벌 펀드 매니저 설문조사에 따르면, 응답자의 거의 3분의 1이 현재 기업들이 인공지능(AI)에 “과잉 투자”하고 있다고 답했다. 이는 2005년으로 거슬러 올라가는 데이터 사상 최고치다. 즉, AI 자본지출 붐에 대한 신뢰가 금이 가기 시작했다는 뜻이다.