Author: Piero Cingari

레이 달리오와 조르디 비서는 시장에 거품이 존재한다는 점에 동의한다. 그러나 그 거품이 어디에 있는지에 대해서는 의견이 엇갈린다.지난주, 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)의 창립자인 달리오는 인공지능(AI)을 전형적인 거품으로 묘사했다. 싱가포르에서 열린 포브스 글로벌 CEO 컨퍼런스에서 달리오는 거품이 터질 시점에 대해 “우리는 그 시점에 가까워지고 있다고 생각한다”고 말했다.

뱅크오브아메리카(Bank of America)가 세일즈포스(NYSE:CRM)에 대한 평가를 번복했다. 월요일(12일) 뱅크오브아메리카는 세일즈포스 주식을 최저 등급에서 최고 등급으로 한 번에 대폭 상향 조정했다.

메모리 칩 관련 주가는 계속 하락하고 있지만, 월스트리트가 이 기업들에 대해 예상하는 이익은 줄어들지 않고 있다. 그 결과, 주가는 더 저렴해졌다.마이크론의 예상 주가수익비율(PER)은 5.6배까지 떨어졌으며, 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)는 이 그룹에서 가장 저렴한 주식조차 아니다.

3분기 실적 발표 시즌은 화요일 미국 최대 은행들의 실적 발표로 시작된다.JP모건 체이스(NYSE:JPM), 골드만삭스 그룹(NYSE:GS), 씨티그룹(NYSE:C) 그리고 웰스파고(NYSE:WFC)가 10월 13일 개장 전 실적을 발표한다. 뱅크오브아메리카(NYSE:BAC)와 모건스탠리(NYSE:MS)는 10월 14일에 실적을 발표한다.

미국 소비자들의 심리 상태가 70여 년 만에 가장 비관적인 수준이다. 미시간대학교의 소비자 심리지수에 따르면, 10월 잠정치는 9월의 48.1에서 46.3으로 하락했다.경제학자들은 47.6을 예상했었다. 이보다 낮은 수치는 5월의 44.8뿐이었다. 올해 이전까지 최저 기록은 2022년 6월의 50.0이었으며, 그 이전에는 1980년 5월의 51.7이었다.

S&P 500 지수는 지난 화요일(6일) 처음으로 7,800포인트선을 넘어 마감한 뒤, 그 주 나머지 기간 동안 24년 만에 최고치를 기록한 국채 수익률과 인공지능(AI) 인프라 확충의 매출에 의문을 제기한 보고서를 소화하는 데 시간을 보냈다.수요일 공개된 연방준비제도(Fed) 9월 회의록에 따르면, 대다수 위원들은 연말까지 추가 금리인상이 있을 것으로 예상하는 것으로 나타났다.

국채 수익률 상승과 주식 상승세의 주춤함으로 인해 AI 버블에 대한 우려가 다시 고개를 들었고, 많은 투자자들이 오늘날의 시장을 닷컴 시대와 비교하고 있다.그러나 매크로 투자자이자 전 모건스탠리 임원인 조르디 비서는 이러한 비교가 진정한 피해가 발생하고 있는 곳, 즉 은행 시스템 내부를 간과하고 있다고 지적한다.

현재 메모리 칩은 전 세계 반도체 매출의 절반 이상을 차지하고 있다. 뱅크오브아메리카는 이 비중이 유지될 것으로 전망하며, 2020년대 말까지 매출 규모가 2조 달러를 넘어설 것으로 예상했다.수요일(7일) 발표된 보고서에서 뱅크오브아메리카의 애널리스트 비벡 아리야(Vivek Arya)는 반도체 산업의 현황과 각 부문이 향후 얼마나 빠르게 성장할 것으로 예상되는지를 강조했다.

삼성전자(OTC:SSNLF)는 목요일(8일) 엔비디아(NASDAQ:NVDA)보다 더 큰 분기 영업이익을 발표했다. 그러나 이러한 소식에 반등했어야 할 메모리 관련주들은 오히려 일제히 하락했다.마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)는 목요일 4.79% 하락했다. 샌디스크(NASDAQ:SNDK)는 4.90% 하락했고, SK하이닉스 ADR(NASDAQ:SKHY)은 4.35% 하락 마감했다.

AI 붐이 일던 대부분의 기간 동안, 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 모두가 원하던 칩을 설계하며 수익 순위 1위를 차지했다. 하지만 이번 분기에는 한국 서울에 본사를 둔 삼성전자(OTC:SSNFL)가 이를 추월한 것으로 보인다.