Author: Piero Cingari

8월 미국 고용 보고서의 수치가 경제학자들의 예상보다 3배나 더 양호하게 나왔고, 국채 수익률이 상승했다. 트레이더들은 이번 달 연방준비제도(Fed)의 금리인상 가능성을 약 60%로 상향 조정했다.이러한 모든 요인들은 달러가 엔화 대비 강세를 보일 것으로 예상되는 상황이다. 이는 수년간 이어져 온 시나리오였으며, 이 시나리오에는 ‘캐리 트레이드’라는 이름이 붙어 있다.

소프트웨어 업계의 두 거대 기업이 이번 주 실적을 발표한다. 오라클(NYSE:ORCL)과 어도비(NASDAQ:ADBE)는 수요일(9일) 실적을 공개할 예정이며, 두 기업 모두 올해 들어 약 20% 하락했다.하지만 이 두 기업이 예상되는 가장 큰 변동폭을 보일 종목은 아니다. 가장 큰 변동폭이 예상되는 종목들은 훨씬 규모가 작은 기업들이다.

이번 주 시장에서는 두 가지 주요 이슈가 주목을 받았다. 하나는 금리인상 전망을 다시 부추긴 8월 고용 지표의 호조였고, 다른 하나는 델 테크놀로지스(NYSE:DELL)의 폭발적인 실적 발표로, 이는 AI 인프라에 대한 투자 논리를 더욱 공고히 했다.

미국 경제는 8월에 16만 2,000개의 일자리를 창출하며, 5만 6,000개라는 예상치를 크게 상회해 노동 시장 상황이 개선되고 있음을 시사했다.노동통계국(BLS)은 금요일(4일) 민간 부문 고용이 12만 7,000명 증가한 반면, 공공 부문 고용은 3만 5,000명 증가했다고 밝혔다. 비농업 부문 총 고용 증가폭은 7월의 2만 1,000명(초기 보고된 2만 3,000명 감소에서 상향 조정된 수치)에 비해 반등세를 보였다.

브로드컴(NASDAQ:AVGO)은 그 어느 때보다 빠르게 AI 칩을 판매하고 있다. 하지만 이러한 성공이 가져온 예상치 못한 대가를 방금 공개했다. 바로 메모리 비용이 마진을 압박하고 있다는 점이다.세계 2위 반도체 기업인 브로드컴은 수요일 투자자들에게 3분기 AI 반도체 매출이 전년 동기 대비 221% 급증한 167억 달러를 기록했다고 밝혔다. 총 매출은 86% 급증해 사상 최고치인 296억 달러를 기록했다.

금요일(4일) 발표될 8월 미국 고용 보고서는 연방준비제도(Fed)를 둘러싼 박빙의 접전을 깨뜨릴 수도 있다.CME 페드워치(FedWatch) 선물 시장은 9월 16일 FOMC 회의에서 금리를 3.50%–3.75% 수준에서 동결할 가능성과 25bp 인상할 가능성을 각각 50%씩 반영하고 있다.

목요일(3일) 달러는 엔화 대비 2% 이상 하락하며, 미국과 일본 당국이 7월 말 외환 시장에 개입한 이후 가장 큰 일일 하락폭을 기록했다.이는 선물 시장이 2주도 채 남지 않은 시점에 연방준비제도(Fed)의 금리 인상이 발생할 확률을 50% 이상으로 예상하고 있음에도 불구하고 발생한 일이다.

연방준비제도(Fed) 이사회 위원인 크리스토퍼 월러는 목요일(3일) 9월 15일과 16일에 열리는 정책위원회 회의에서 연방기금 금리를 현 수준으로 동결할 준비가 되어 있다고 밝혔다.미국 워싱턴에서 열린 로이터 NEXT 뉴스메이커 인터뷰에서 월러 이사는 인내심을 발휘해야 할 근거가 단 한 가지 조건에 달려 있다고 말했다. 바로 최근 데이터에서 나타나고 있는 디플레이션 추세가 향후 2주 동안 지속되어야 한다는 점이다.

미 10년물 국채 수익률은 화요일(1일) 4.80%를 기록하며 2025년 1월 이후 최고치를 경신했다. 또한 30년물 수익률은 5.28%를 기록하며 2007년에 마지막으로 관측된 수준에 근접했다.최근 몇 주간 시장 논평을 주도해 온 모든 분석 틀에 따르면, 주식 시장은 이러한 상황 속에서 무너져야 마땅하다.

지난달 민간 부문 고용 증가세는 1월 이후 가장 둔화된 모습을 보였다. 그럼에도 불구하고, 연방준비제도(Fed)가 2주 후에 금리를 인상할 것이라는 시장의 확신은 거의 흔들리지 않았다.수요일(2일) 발표된 최신 ADP 보고서에 따르면, 8월 민간 부문 고용 증가분은 3만 8,000명에 그쳐, 시장 예상치인 4만 7,000명을 크게 밑돌았다. 이는 1월 이후 가장 낮은 월간 증가폭이다.