Author: Piero Cingari

S&P 500 지수 구성 기업들은 5년 만에 가장 높은 이익 성장률을 기록할 전망이다.  그리고 표면적인 수치들이 시사하는 것과는 달리, 이번 실적 시즌에서 가장 흥미로운 부분은 표면 아래를 들여다봤을 때 드러나는 현상일지도 모른다.

이번 주는 AI 관련 종목에 있어 성패가 갈리는 한 주가 될 전망이다. 지난주 시장이 AMD(NASDAQ:AMD), 샌디스크(NASDAQ:SNDK), 웨스턴 디지털(NASDAQ:WDC)의 호실적을 별다른 반응 없이 넘긴 데 이어, 규모는 작지만 변동성이 결코 뒤지지 않는 종목들이 월요일부터 금요일까지 주목을 받을 것으로 보인다.

금은 지난 40년 동안 가장 큰 주간 상승폭 중 하나를 기록했다.SPDR Gold Shares(NYSE:GLD)가 추적하는 금 현물 가격은 금요일 온스당 4,342.39달러에 마감해하며, 예상보다 부진한 미국 고용 보고서로 인해 금리인상 기대감이 줄어들면서 주간 기준 7.3%, 당일 기준 거의 2.4% 상승했다.

미국 경제는 7월에 비농업 부문 고용이 2만 3천 명 감소했다. 월스트리트는 이에 4월 이후 최고의 주간 실적을 기록하며 반응했다.이런 반응은 모순적이지 않다. 이는 2026년을 정의해 온, 그리고 여전히 많은 투자자들이 불편해하는 사실, 즉 연방준비제도(Fed)의 다음 조치가 금리인상일 것이라는 예상에서 비롯된다.

샌디스크(NASDAQ:SNDK)는 최근 연간 매출 175% 성장, 84.6%의 매출총이익률, 그리고 1년 전보다 거의 5배 가까이 증가한 분기 매출 90억 달러를 기록했다.그러나 월가 투자자들은 샌디스크 주식을 매도했다.

샌디스크(NASDAQ:SNDK)와 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)는 올여름 미국 시장에서 가장 극심한 등락을 보인 두 종목 중 하나였다. 이 두 기업의 실적 기대치는 계속해서 상승하고 있다. 

인공지능(AI) 붐은 메모리 업계에 기묘한 문제를 야기했다. 기업들이 생산 능력을 확대하고 있는 가운데 삼성전자(OTC:SSNLF), SK하이닉스(NASDAQ:SKHY), 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)가 모두 생산을 확대하고 있지만 투자자들이 기대하는 공급 완화는 아직 거의 2년은 더 기다려야 할 수도 있다.

미국의 인공지능(AI) 패권에서 벗어나려는 모든 국가가 미국의 AI 기술을 대량으로 구매하고 있다. 각국은 소버린(주권형) AI 즉, 자국 내 모델, 현지 데이터 센터, 민감한 데이터를 자국 영토 내에 보관하기 위한 인프라에 수십억을 쏟아붓고 있으며, 이 중 거의 전부가 한 회사의 칩, 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 칩으로 구동된다.

AMD(NASDAQ:AMD) 주가는 수요일(5일) 또 한 번 데이터센터 부문에서 폭발적인 성장을 기록한 분기 실적을 발표했음에도 불구하고 7% 하락했다.문제는 단순히 실적 때문만은 아니었다.

마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU) 주가는 10여 년 만에 최악의 월간 실적을 기록했다. 하지만 더 흥미로운 질문은, 오늘날의 메모리 호황이 결국 끝날 때 투자자들이 어떤 상황이 펼쳐질 것으로 예상하느냐는 점이다.마이크론 주가는 7월에 28.7% 급락하며 2015년 6월 이후 최악의 월간 실적을 기록했다. 이번 하락은 2026년 상반기 동안 주가가 300% 이상 급등하는 등 이례적인 상승세를 보인 뒤에 이어진 것이다.