Author: Piero Cingari

지난 6년 동안 미국 경제는 달러 기준 성장률이 현대사에 기록된 거의 모든 시기를 능가할 정도로 빠르게 성장했다. 같은 기간 동안, 세계에서 가장 안전한 장기 자산으로 여겨지던 채권의 가치는 절반 이상 떨어졌다.인플레이션을 반영하기 전 경제 규모를 나타내는 미국의 명목 국내총생산(GDP)은 6년 동안 63% 증가했다.

월스트리트는 국채 수익률의 급등이 상승세의 지속 가능성을 시험했음에도 불구하고, 반도체 반등에 힘입어 AI 인프라 관련 종목들이 다시 주목받으며 이번 주를 마감했다.AMD(NASDAQ:AMD)가 이번 주 가장 큰 화제를 제공했다. 월요일(21일) 주가가 최대 10% 급등하면서 시가총액이 사상 처음으로 1조 달러를 돌파했고, AI 칩에 대한 수요 회복에 힘입어 5거래일 연속 상승세를 기록했다. 주가는 연초 이후 거의 3배 가까이 상승했다.

채권 시장에서 보통 문제를 예고하는 신호가 나타나고 있다. 에드 야데니는 이번에는 이 신호가 대체로 경제의 강세를 의미한다고 말한다.10년물 국채 수익률은 수요일 5.11%로 마감하며 2007년 이후 최고치를 기록했고, 야데니 리서치는 그 주된 원인이 예상보다 빠르게 성장하는 미국 경제 때문이라고 지적했다. 참고로 목요일에는 0.50% 추가 상승한 5.189%를 기록했다.

마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)는 인공지능(AI) 사업으로 사상 최대의 이익을 기록하고 있다. 그러나 시장은 여전히 마이크론을 호황과 불황의 사이클 정점에 있는 기업처럼 평가하고 있다.퓨어플레이 ETF(PurePlay ETFs)의 설립자이자 CEO인 조셉 드욘커(Joseph DeYonker)는 9월 30일에 발표될 마이크론의 회계연도 4분기 실적이 이러한 격차를 좁히기 시작할 수 있을 것으로 보고 있다.

기존 소매 증권사들, 특히 찰스 슈왑(NYSE:SCHW)은 고객들이 자금을 방치해 두는 것만으로도 막대한 수익을 올리고 있다. 다시 말해, 관성은 엄청난 수익을 창출한다.9월 22일에 발표된 시트리니 리서치(Citrini Research) 보고서에 따르면, 찰스 슈왑은 인터랙티브 브로커스 그룹(NASDAQ:IBKR)보다 고객 현금 및 마진 대출 금리를 덜 경쟁력 있게 책정함으로써 연간 약 90억 달러의 추가 세전 이익을 올리는 것으로 추정된다.

올해 거의 280%나 상승한 주식은 보통 가치 투자 대상처럼 보이지 않는다. 하지만 마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)는 이 두 가지 특성을 모두 갖추게 되었다.마이크론은 현재 iShares MSCI USA Value Factor ETF(BATS:VLUE) 포트폴리오의 22.9%를 차지하며, 이 펀드에서 단연 가장 큰 비중을 차지하는 종목이다.

마이크론 테크놀로지(NASDAQ:MU)는 회계연도 4분기 실적 발표를 앞두고 있으며 주당순이익이 10배나 급증할 것으로 예상되고 있다. 마이크론은 미국 대형 기술 기업 중 가장 주가가 저렴한 종목이기도 하다.마이크론은 다음 주 수요일 9월 30일 장 마감 후 실적을 발표할 예정이다. 월가에서는 주당 조정 순이익이 31.43달러에 달할 것으로 전망한다.

AMD(NASDAQ:AMD)는 AI 붐이 일던 기간 대부분을 엔비디아(NASDAQ:NVDA)를 멀리서 쫓아다니며 보냈다. 그러나 2026년에는 그 양상이 역전되었다.올해 AMD 주가는 약 187% 급등한 반면, 엔비디아는 약 22% 상승에 그쳤는데, 이는 무려 165%p에 달하는 격차로, 챗GPT 출시 이후 AMD가 경쟁사 대비 기록한 가장 큰 격차다.

9월 8일, 메타 플랫폼스(NASDAQ:META)는 웹사이트를 탐색하고, 이메일을 정리하며, 여러 단계로 구성된 작업을 스스로 수행하는 개인용 AI 에이전트 ‘뮤즈(Muse)’를 출시했다.

나스닥100 지수는 2023년 초 이후 180.1% 상승했다. 기술주 비중이 높은 이 지수는 1999년 이후 가장 좋은 4년 연속 실적을 기록할 전망이다. 인베스코 QQQ 트러스트, 시리즈 1(NASDAQ:QQQ)이 추종하는 나스닥100 지수는 2023년 53.8%, 2024년 24.9%, 2025년 20.2%, 2026년 현재까지 21.3% 등 4년 연속 20% 이상의 상승률을 기록했다.