반도체 업계의 거대 기업 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 수요일(19일) 장 마감 후 3분기 실적을 발표할 예정이다. 이번 발표는 주식 시장과 기술 부문의 궁극적인 선행지표 역할을 할 수 있을 것으로 보인다.
실적 예상치, 보고서 발표를 앞둔 전문가 의견, 그리고 주목해야 할 주요 사항은 다음과 같다.
실적 예상치
애널리스트들은 엔비디아가 3분기 매출 548억 4천만 달러를 기록할 것으로 예상한다. 이는 작년 동기 350억 8천만 달러 대비 증가한 수치다. 엔비디아는 12분기 연속 애널리스트 매출 전망치를 상회해 왔다.
애널리스트 예측에 따르면, 회사는 2분기 기록한 467억 4천만 달러를 넘어서는 사상 최대 분기 매출을 달성할 전망이다.
또한 애널리스트들은 엔비디아가 3분기 주당순이익(EPS)이 지난해 동기 81센트에서 상승한 1.25달러를 기록할 것으로 전망한다. 엔비디아는 11분기 연속 애널리스트 예상치를 상회해 왔다.
회사 측의 가이던스에 따르면 분기 매출은 529억 2천만 달러에서 550억 8천만 달러 사이가 될 전망이다.
전문가 의견
뱅크오브아메리카 애널리스트 비벡 아리야는 엔비디아가 “마이크로 측면에서는 견고하지만 거시경제 측면에서는 불안정한” 환경 속에서 3분기 실적을 발표할 것이라고 말했다.
그는 에닙디아 실적 발표를 앞두고 엔비디아에 대해 목표주가 275달러로 매수(Buy) 등급을 재확인했다.
아리야는 엔비디아가 탄탄한 파이프라인을 보유하고 있으며, 현재 논쟁은 거시경제 환경 중심으로 전환되고 있다고 말했다. “엔비디아는 단기적으로 높은 기대치와 AI 자본 지출에 대한 강한 회의론을 동시에 충족해야 하는 어려운 과제에 직면해 있으며, 이는 시장 변동성이 완화될 때만 해결될 것”이라고 말했다.
그는 이번 보고서가 수요에 대한 확신을 주는 방향으로 전환됐다고 평가했다.
웨드부시 애널리스트 댄 아이브스는 신규 투자자 노트에서 잠재적 AI 버블 우려 속에서 엔비디아의 실적 발표가 흥미로운 시기에 이뤄졌다고 언급했다.
아이브스는 “시장 관계자들은 AI의 대부 젠슨 딕슨과 엔비디아의 실적을 기다리고 있다”고 전했다. 그는 엔비디아가 3분기 시장 예상치를 상회할 것으로 전망했다.
“모든 것은 엔비디아로 시작해 엔비디아로 끝나는 AI 혁명 수요 스토리를 가늠하는 데 달려 있다.” 컨퍼런스 콜에서 아이브스는 엔비디아가 블랙웰에 대한 “강력한 수요”를 보여줄 수 있다고 말했다.
“우리는 AI 혁명의 글로벌 수요 스토리가 아직 3회 초반에 불과하다고 보는 만큼, 향후 몇 년간 엔비디아에 대한 시장 예상치가 크게 과소평가되고 있다고 계속 믿는다.”
아이브스는 엔비디아의 실적과 가이던스가 연말에 접어드는 기술 부문에 “긍정적 촉매제”가 될 수 있다고 말했다.
아이브스는 실적 발표를 앞두고 엔비디아에 대해 ‘시장수익률 상회(Outperform)’ 등급을 유지하며 목표주가를 210달러로 제시했다.
JP모건 애널리스트 할란 서(Harlan Sur)는 고객사들의 강력한 수요로 엔비디아가 3분기에도 실적 예상치를 상회하고 전망치를 상향 조정할 것이라고 예측했다.
그는 엔비디아 실적 발표를 앞두고 ‘비중확대(Overweight)’ 등급과 215달러의 목표주가를 재확인했다.
할란 서는 “핵심 논쟁은 수요 환경의 건전성보다는 NVDA의 방대한 공급망과 광범위한 지원 인프라가 고객사의 AI 컴퓨팅 역량 확대 목표를 따라잡을 수 있는 능력에 더 초점이 맞춰져 있다”고 말했다.
그는 엔비디아가 실적 발표에서 예상치를 상회하고 전망치를 상향 조정할 것이며 긍정적인 논평을 내놓을 것으로 전망했다. 다만 회사의 공급망 역량은 여전히 주의할 사항으로 남아 있다. “주가가 상당한 상승 여력이 있을 것으로 예상한다.”
프리덤 캐피털 마켓츠의 수석 시장 전략가 제이 우즈는 엔비디아의 실적이 이번 주 가장 주목받을 것이라고 말했다.
우즈는 주간 뉴스레터에서 “이것이 세계에서 가장 중요한 주식이라고 말하는 것은 과소평가”라고 말했다. 그는 실적 발표 후 엔비디아의 평균 변동폭이 +/- 7.4%라고 말했는데, 이는 평균 변동폭이 전체 주식 시장에 영향을 미칠 수 있음을 의미한다.
또한 여러 주요 시장 지수에서 엔비디아의 비중이 크다는 점을 강조했다.
우즈는 핵심 질문은 기대치를 상회하는 추세가 지속될 수 있는지 여부라고 말했다.
주요 관전 포인트
분기 실적과 전망과 함께 주목할 주요 사항으로는 중국 관련 논평이 있다. 해당 기업은 중국 수출 제한에 직면해 있으며, 현재 중국 내 수요는 제한 완화 가능성을 기다리는 기업 입장에서 가격에 반영되지 않았을 수 있다.
게임 부문도 주목할 만하다. 2분기 게임 부문 매출은 전년 동기 대비 14% 증가했다. 최근 몇 년간 이 부문은 회사에 상대적으로 중요도가 낮았으나, 투자자들의 평가가 낮을 수 있다.
자동차 부문 역시 최근 분기 동안 강력한 성장세를 보여왔으며, 이 또한 주목할 만한 분야다.
엔비디아의 데이터센터 부문이 가장 많은 관심을 받을 것이지만, 게임 및 자동차 부문도 주목할 만한 분야다.
우즈가 뉴스레터에서 언급했듯이, 엔비디아는 많은 주요 지수의 핵심 보유 종목이다.
SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY)는 S&P 500 지수를 추종하며, 엔비디아는 자산의 8.07%를 차지하는 최대 보유 종목이다. 엔비디아는 나스닥 100을 추종하는 인베스코 QQQ 트러스트(NASDAQ:QQQ)에서도 자산의 9.93%를 차지하는 최대 보유 종목이다.
엔비디아는 다우존스 산업평균지수 구성종목이기도 하며, SPDR 다우존스 산업평균 ETF 트러스트(NYSE:DIA)에서는 자산의 2.48%를 차지하는 20번째로 큰 보유 종목이다. 엔비디아가 세계 최대 기업임에도 불구하고, 다우존스 산업평균지수의 가격 가중 규칙으로 인해 엔비디아의 비중이 더 커지지 못한다.
그리고 다수의 반도체 및 기술 특화 ETF에서 최대 보유 종목으로, 이번 주 해당 펀드들의 높은 변동성에 영향을 미칠 수 있다.
엔비디아는 ‘매그니피센트 세븐’, S&P 500, 다우존스 산업평균지수에 동시에 편입된 드문 기업 중 하나이기 때문에 이번 주 시장에는 엔비디아 실적 보고서가 광범위한 영향을 미칠 전망이다.
NVDA 주가 움직임: 엔비디아 주가는 월요일 1.88% 하락한 186.60달러에 마감했다. 주가는 2025년 현재 연초 대비 34.91% 상승했다.
사진: Shutterstock
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