세계 석유 공급량의 약 20%가 통과하는 해상 교통의 요충지인 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)이 월스트리트 리서치 데스크의 주목을 다시 받고 있다.
애널리스트들은 이스라엘이 이란의 핵 시설을 최근 공격한 이후 원유 공급 충격의 위험을 평가하고 있다. 이란과 오만 사이에 낀 이 좁은 해협은 두 개의 선박 통행로로만 이루어져 있으며, 각각의 폭은 2해리(약 3.7km)에 불과해 글로벌 원유 흐름이 심각한 위험에 노출되어 있다.
이스라엘과 이란의 대립이 심화되면서 호르무즈 해협은 투자자와 글로벌 경제에 주요 우려 요인으로 부상했다.
유가 $100 돌파, 여전히 꼬리 위험이지만 발생 가능성은 높아져
미국 오일 펀드(NYSE:USO)가 추종하는 유가가 주간 12% 급등한 이후 골드만삭스는 단기 지정학적 리스크 프리미엄을 상향 조정했다.
금요일 발표된 보고서에서 상품 애널리스트 다안 스트루이븐(Daan Struyven)은 이란의 석유 인프라가 손상되어 하루 175만 배럴의 석유 생산이 6개월 동안 중단될 경우 브렌트 유가가 일시적으로 90달러 이상으로 급등할 것이라고 전망했다.
그러나 호르무즈 해협에 영향을 미치는 지역적 긴장 고조는 골드만삭스가 “꼬리 위험(tail risk)이지만 무시할 수 없는” 시나리오로 설명한 대로 원유 가격을 100달러 이상으로 밀어올릴 수 있디/
ING의 원자재 애널리스트 워런 패터슨(Warren Patterson)은 “세계 해상 석유 무역의 약 3분의 1이 호르무즈 해협을 통과한다”며 “일부 석유는 해협을 피하기 위해 우회될 수 있지만, 그럼에도 약 1,400만 배럴의 석유 공급이 위험에 처하게 된다”고 말했다.
그는 “상당한 혼란이 발생하면 브렌트 유가는 배럴당 120달러까지 치솟을 수 있다”고 덧붙였다.
패터슨은 또한 카타르가 세계 액화천연가스(LNG) 공급량의 20%를 차지하며 이 해협에 완전히 의존하고 있으며 대체 경로가 없다는 점을 지적했다.
LPL 파이낸셜의 매크로 전략 담당 책임자 크리스티안 커(Kristian Kerr)는 시장이 이란의 보복 조치, 특히 대리전을 통해 어떻게 대응할지 주의 깊게 관찰하고 있다고 밝혔다.
“시장의 주요 우려는 이란이 글로벌 석유 및 가스 공급의 핵심 병목 지점인 호르무즈 해협을 폐쇄할 가능성에 있다”고 크리스타인 커는 말했다.
“현재로선 이란이 중국에 대한 석유 수출을 유지해야 한다는 점을 고려할 때 그 가능성은 낮다고 생각한다.”
크리스티안 커는 배럴당 80달러가 중요한 심리적 임계점이라고 덧붙였다. 이 수준을 돌파하면 주식 및 신용 시장 전반에 걸쳐 더 큰 변동성이 발생할 수 있다.
이미지: 셔터스톡
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