지금까지 2025년은 귀금속에 대한 관심이 매우 높았던 한 해였다.
금
평소와 마찬가지로 금은 광범위한 귀금속 랠리를 주도하며 사상 최고치를 경신하고 강세를 보였다. 금의 견고하고 지속적인 랠리는 주로 다음과 같은 요인에 의해 주도되었다.
- 지난 1년여 동안 끊임없이 이어져 온 중앙은행(주로 중국과 인도)의 매수세
- 미국 관세, 계속되는 분쟁, 전반적으로 고조된 글로벌 긴장과 같은 여러 가지 이유로 인한 안전자산 수요
- 글로벌 부채: 어떻게든 재정 적자가 줄어들지 않는 한 글로벌 부채는 계속 기록적인 속도로 증가하고 법정통화의 구매력을 떨어뜨릴 것
- 개인 투자자의 관심: 증가하고 있지만 여전히 장기 평균을 훨씬 밑도는 수준
금의 일봉 차트를 보면 2024년 기술적 돌파 이후 쉬지 않고 랠리를 이어가고 있음을 알 수 있다. 금의 랠리에 기여한 거시적 요인은 여전히 존재하며 이는 지속적인 가격 상승을 의미하지만, 모든 것이 일직선으로 진행되는 것은 아니며 결국 금은 하락세를 보일 것이다.
현재 금은 횡보형 쐐기 모양으로 통합되고 있으며 가격 측면에서 중요한 결정을 내려야 할 것이다. 3,270~3,285달러 부근에 지지선이 형성되어 있으며, 그 아래로는 3,151달러까지 하락할 수 있다. 극단적인 약세 시나리오(인플레이션 급등 또는 전반적인 시장 폭락)가 발생하면 금은 2,934달러까지 하락할 수 있다. 이 수준까지 내려간다면 하락장에서 매수하기에 매우 좋은 기회가 될 것이다.
반대로 저항 추세선이 약 3,390~3,400달러에서 돌파된다면 3,500달러를 넘어 사상 최고치를 경신할 수 있는 길이 열릴 것이다.
은
은은 금과 같은 화폐 자산이지만 산업적으로도 광범위하게 사용된다. 이러한 이유로 은은 글로벌 지정학적, 경제적 뉴스에 더 민감하게 반응하는 경향이 있다. 지난 15년 동안 은은 금보다 저조한 성과를 보였으며, 2011년 중반 약 30이었던 금/은 비율이 100 이상으로 상승했다(2020년 코로나 위기에는 126, 2025년 4월에는 105를 넘어섰다). 역사적으로 금이 앞서고 은이 뒤따랐기 때문에 이 비율은 결국 70대 또는 그 이하로 하락할 것으로 예상된다.
은은 전자, 태양광, 의학, 자동차, 사진, 군대 등 다양한 산업 분야에서 광범위하게 사용된다. 전 세계적으로 전기차와 친환경 에너지에 대한 관심이 높아지면서 점점 더 많은 양의 은이 필요하게 되었고, 이로 인해 지난 몇 년 동안 구조적인 공급 부족이 발생했다.
큰 글로벌 위기가 발생하지 않는 한, 향후 몇 달 동안 은이 금을 상회하고 금/은 비율이 하락하여 74-75 저점을 테스트할 것으로 예상된다.
일간 차트에서 은은 전 고점인 35달러를 돌파한 후 상승 채널 내에서 움직이고 있는 것을 볼 수 있다. 다음 저항은 채널 저항으로 약 38.50달러다. 반면 하락 반전 시 은은 31.5~32달러 영역까지 하락할 수 있다.
백금
대부분의 귀금속 애널리스트와 투자자는 금과 은에 집중하지만, 백금은 잠재적으로 더 나은 거래 기회를 제공할 수 있다.
백금은 금보다 채굴량이 약 15~20배 적기 때문에 희소성이 훨씬 높다. 2000년대 초반에는 백금/금 비율이 2 정도였으나 2008년 위기 이후 빠르게 1로 떨어졌다. 백금의 주요 산업적 용도는 촉매 변환기이며, 내연기관 차량에서 전기차로 점차 전환되면서 지난 10년 동안 백금 가격이 급락했다. 백금/금 비율은 2025년 4월에 0.275로 바닥을 찍었고, 지난 한 달 동안 반등했다.
정부 데이터와 설문조사에 따르면 전기 자동차 채택률이 하락하고 있으며, 이는 백금에 매우 긍정적인 신호다. 시장에서는 향후 10년 이내에 거의 모든 자동차가 전기차가 될 것이라고 확신하는 것 같지만 개인적으로 그런 견해에 강하게 동의하지 않는다. 내연기관 자동차는 결국 단계적으로 퇴출되기 전까지 훨씬 더 오래, 그리고 많은 수로 존재할 것이라고 생각한다. 이런 이유로 저는 백금이 세 가지 귀금속 중 가장 상승 여력이 크다고 생각된다.
일간 차트를 보면 백금은 2022년 초부터 쐐기형 횡보세를 보이다가 2025년 5월에 급격한 돌파를 보인 것을 알 수 있다. 이 글을 쓰는 시점에서 백금은 1,208달러에 거래되고 있으며 1,223달러와 전고점인 1,339달러에 근접해 있다. 반대로 일반적인 리스크 오프 움직임은 백금을 하락시킬 가능성이 높으며 1,130~1,140달러 영역에서 지지선이 수렴하고 있다.
요약
요약하자면 금, 은 그리고 백금 3가지 귀금속 모두 2025년과 2026년에도 강세를 이어갈 것으로 보이지만, 최근 급등으로 저항선에 근접해 하락이 불가피할 것으로 예상된다. 이러한 하락이 현실화된다면 실물 수요가 강해지면서 매수세가 유입될 것이다. 백금에 이어 은의 상승 가능성이 가장 높지만, 높은 수익률에는 높은 변동성이 동반되는 경우가 많으므로 트레이더는 이에 대비하고 적절히 위험을 관리해야 한다.
이미지: AI 지원으로 생성
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