억만장자 켄 그리핀(Ken Griffin), 스티브 코헨(Steve Cohen), 그리고 이지 잉글랜더(Izzy Englander)는 월가에서 속도를 설정하는 데 익숙하다. 하지만 5월에는 그들의 대표 헤지펀드들이 조용히 뒤처졌다 — 서로에게서가 아니라, 갑작스럽게 점수판에 올릴 만한 수익을 올리고 있는 덜 알려진 경쟁자들의 끈질긴 그룹에 의해.
웰링턴(Wellington) 펀드는 그리핀이 이끄는 투자회사 시타델(Citadel LLC)의 일부로, 5월에 겨우 0.2% 상승하여 2025년 누적 수익률을 0.8%로 올렸다. 코헨의 포인트72(Point72)는 0.9% 상승하며 다소 나은 성과를 보였고, 현재 올해 3.9% 상승했다는 비즈니스 인사이더의 보도이다. 밀레니엄(Millennium)은 잉글랜더가 운영하는 730억 달러 규모의 펀드로, 연초 대비 0.4% 상승했다.
한편, 진정한 불꽃은 언더독들 사이에서 일어나고 있었다. AQR 캐피털의 에이펙스(Apex) 펀드는 5월에 2.4% 급등하며 2025년 성과를 10.6%로 끌어올렸다. 아시아와 중동에 팀이 있는 30억 달러 규모의 멀티스트래티지 펀드인 다이몬 아시아(Dymon Asia)는 3.3%의 수익률을 기록하며 연간 수익률을 8%로 끌어올렸다. 심지어 마이클 겔밴드(Michael Gelband)의 엑소더스포인트(ExodusPoint) — 종종 밀레니엄의 신생 사촌으로 여겨지기도 하는 — 도 지난달 1% 상승한 후 현재 연초 대비 7.5%에 이른다.
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이들은 일회성 승리가 아니다. 월아이, 숀펠드, LMR, 그리고 맨 그룹(Walleye, Schonfeld, LMR, and Man Group)의 1783 펀드도 억만장자 거대 기업들을 조용히 초과 달성했다 — 모두 올해 4.5% 이상으로 안착했다.
물론, 시타델과 밀레니엄은 3월과 4월의 거친 시장 구간에서 손실을 제한한 공로가 있다. 하지만 S&P 500이 5월에 6.2% 상승하여 2023년 11월 이후 가장 좋은 단일 월 성과를 기록했을 때, 대형 자산운용사들은 거의 움직이지 않았고, 그들의 신중한 태도가 상승폭에 큰 비용을 초래했다.
결론은?
2025년의 급변하는 시장에서는 리스크 관리만으로는 충분하지 않다 — 민첩성이 중요하다. 그리고 억만장자들의 거대한 머신은 갑자기 날렵하고 배고픈 경쟁자들에 비해 한 발 느리게 보인다.
이 멀티스트래티지 엘리트는 여전히 헤드라인을 차지할 수 있지만, 올해는 중간 규모의 펀드들이 자신들의 무게를 초과하는 펀치를 날리며 KO를 기록하고 있다.
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