인텔(NASDAQ:INTC)과 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD) 간의 반도체 경쟁이 두 회사가 4분기 실적을 발표할 준비를 하면서 중요한 전환점을 맞고 있다.
BofA 증권의 분석가 비벡 아리야(Vivek Arya)는 인텔에 대해 언더퍼폼 등급을 유지하고 AMD에 대해서는 중립적인 입장을 취하고 있지만, PC, 서버 및 인공지능(AI) 시장의 역학이 투자자 심리를 변화시키고 있다.
인텔: 18A와 M&A 추측이 회생의 키를 쥐고 있을까?
인텔은 제한된 시장 성장, CPU 점유율 손실 그리고 지속적인 PC 약세로 어려운 단기 전망에 직면해 있다. 서버 세그먼트는 바닥에 가까워지고 있지만, AI는 인텔 파이프라인에서 여전히 큰 공백으로 남아 있다고 이 분석가가 말한다. M&A 추측이 떠돌고 있지만, 아리야는 규제 문제와 인텔의 TSMC 의존도 증가 등 여러 장애물이 있다고 본다. 이는 아이러니하게도 반도체(CHIPS) 법의 목표에 반하는 것이다.
변수는? 인텔의 18A 공정 발전에서 어떤 돌파구가 있다면 생명선을 제공할 수 있지만, 성공 증거는 여전히 미비하다.
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AMD: AI 기대감과 시장 현실 사이의 균형
AMD는 서버 CPU 점유율을 증가시켰지만, 2025년 AI GPU 수요에 매우 민감한 상태이다.
이 분석가는 4분기 실적이 일치할 것으로 예상하고 있지만, PC의 역풍과 제한된 임베디드/게임 수요가 1분기 실적에 압박을 가할 수 있다. AI 시장은 게임 체인저이지만, 아리야는 AMD의 2025년 AI 매출이 80억 달러로, 90억 달러의 컨센서스를 하회할 것으로 보고 있다.
이 섹터의 폭발적인 성장에도 불구하고, 엔비디아는 여전히 80% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있어 AMD는 2위 플레이어로 남아 있다.
결론: 누가 칩 전쟁에서 승리할까?
현재로서는 AMD가 안정적인 서버 CPU 점유율 증가와 AI 노출로 더 나은 위치에 있는 것으로 보이지만, 장기적인 AI 점유율은 여전히 물음표이다.
반면 인텔은 여전히 제조 불확실성과 AI 무관성 문제와 싸우고 있지만, 18A에서 긍정적인 발전이 있으면 투자 심리가 바뀔 수 있다.
4분기 실적이 다가오면서, 투자자들은 인텔의 바닥이 확실한지 아니면 단지 신기루인지 결정해야 하며, AMD의 AI 베팅은 현실 점검에 직면해야 한다.
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사진: Shutterstock
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