중국의 거대 기술 기업인 알리바바 그룹 홀딩(NYSE:BABA)와 텐센트 홀딩스(OTCPK:TCEHY)는 서로 다른 비즈니스 초점과 전략을 가지고 있다.
종종 아마존에 비유되는 알리바바는 주로 클라우드 컴퓨팅과 디지털 서비스에 관심을 갖고 있는 전자상거래 강자이다.
알리바바의 4분기 실적 Vs. 텐센트의 1분기 실적
알리바바는 화요일 4분기 실적을 발표했다. 알리바바의 주가는 상당한 투자 손실로 인해 하락해 4분기 매출 성장과 배당금을 무색하게 만들었다. 이 회사는 매출이 7% 증가한 307억 3천만 달러로 추정치를 상회했다고 보고했지만, 조정 EPS 1.40달러는 1센트 부족했다. 주가는 지난 1년 동안 10.86% 하락했지만, 2024년 현재까지 1.60% 상승했다.
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반면 텐센트는 위챗(WeChat)과 같은 소셜 네트워킹 플랫폼과 온라인 게임에서의 지배력으로 유명하다. 화요일에 발표된 1분기 실적 보고서에 따르면 텐센트의 매출은 전년 대비 6% 증가한 1,595억 위안(약 225억 달러)으로 예상치를 넘어섰다. 비즈니스 서비스와 광고영업 부문도 성장세를 보였다. 지분 보유자에게 귀속되는 이익은 예상 366억 4천만 위안에 비해 전년 동기 대비 62% 증가한 419억 위안(59억 달러)을 기록했다. 그러나 텐센트의 부가 가치 서비스(VAS) 부문은 전년 대비 0.9% 감소한 786억 3천만 위안을 기록했다.
두 회사의 공통 규제 장벽
재정적으로 알리바바는 매출과 이윤이 더 높은 경향이 있지만 텐센트는 게임 부문에서 규제 장애물에 직면하여 성장 궤도에 영향을 미쳤다. 도달 범위 측면에서 알리바바는 더 광범위한 국제적 입지를 가지고 있다. 텐센트는 해외, 특히 게임과 디지털 콘텐츠 분야에 상당한 투자를 했다.
두 회사 모두 중국에서 규제 문제에 직면해 있다. 알리바바는 독점 금지 위반으로 벌금을 물었고 텐센트는 게임 제한 문제로 고군분투하고 있다.
최근 중국 정부는 알리바바, 바이두(NASDAQ:BIDU), 틱톡(TikTok)의 소유주인 바이트댄스, 텐센트를 포함한 주요 기술 기업에 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 칩을 포함한 외국산 칩에 대한 지출을 줄이라고 권고했다.
이제 그들은 새로운 데이터 센터를 위해 국내산과 외국산 AI 칩을 동일한 수로 구매할 것으로 예상된다. 이 지침은 엄격하게 시행되지 않았으며, 위반 시 처벌이 부과될지도 불분명하다. 외국산 칩에서 국내 생산 칩으로의 전환은 알리바바와 텐센트 모두의 사업 운영에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있다.
이러한 거대 기술 기업의 미래 궤도는 복잡한 규제를 헤쳐나가고 글로벌 범위를 확장하는 능력에 따라 결정될 것이다.
가치평가 비교
이번에는 이 두 가지 중국 거대기업이 어떻게 가치평가를 받고 있는지를 보자.
텐센트의 주식은 3월 중순(위 차트) 이후 더 빠르게 상승하는 반면, 알리바바의 주식은 더 매력적인 P/E를 제공합니다. 알리바바의 선행 P/E는 9.98이고 텐센트는 17.09이며, 가치 평가는 알리바바의 주식과 비슷한 것으로 보인다.
자료 출처: 야후 파이낸스, Benzinga 편집
어떤 주식이 더 좋은 기회인가?
분석가들은 텐센트 주식 대비 알리바바 주식의 상승이 더 높을 것으로 예상한다. 텐센트 주식은 강한 매수 신호로 5.95% 상승했으며, 알리바바 주식은 25.7% 상승할 가능성을 가진 매수 평가를 받았다.
자료 출처: 야후 파이낸스, Benzinga 편집
알리바바의 최근 4분기 실적 보고서는 투자 손실이 매출 성장을 가리고 주가 실적에 영향을 미치는 문제를 강조했다.
반면 텐센트는 VAS(부가가치 서비스) 부문의 일부 약점에도 불구하고 예상치를 초과하는 강력한 1분기 매출 성장을 보고했다.
두 회사 모두 중국의 규제 문제에 직면해 있으며 이제 외국산 칩에 대한 지출을 줄이라는 권고를 받았다. 이들 거대 기업의 미래 궤도는 규제를 헤쳐나가고 전 세계적으로 확장하는 능력에 달려 있다.
분석가들에 따르면 현재 알리바바는 더 매력적인 가치를 갖고 있으며 상승 잠재력이 더 높은 것으로 보인다.
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사진: 셔터스톡
