트레이더들은 연방준비제도(연준)의 연례 잭슨 홀 심포지엄을 애타게 기다리고 있다. 매우 기대되는 이 이벤트은 특히 투자자들이 다가오는 9월 회의에서 금리 인하를 기대하고 있기 때문에 연준의 향후 정책 조치에 대한 분위기를 조성할 수 있다.
미국 동부 시간 금요일 오전 10시에 열리는 제롬 파월 연준의장의 중추적인 연설에 모든 이목이 쏠리고 있다. 여기서 그는 경제 전망과 중앙은행의 금리 인하 계획에 대한 중요한 통찰력을 제공할 것으로 예상된다.
다음은 목요일과 금요일에 예정된 올해 잭슨 홀 심포지엄에 대한 다섯 가지 중요한 질문에 대한 답변이다.
1. 잭슨 홀이란 무엇인가요?
잭슨 홀 심포지엄(Jackson Hole Symposium)은 캔자스시티 연은이 주최하는 유명한 늦여름 경제 컨퍼런스이다.
이 이벤트에는 전 세계 중앙은행가, 정책입안자, 학자, 경제학자들이 모여들며 와이오밍주 잭슨 홀에서 개최된다.
2. 잭슨 홀의 중요성은 무엇인가요?
일반적으로 잭슨 홀 심포지엄은 두 가지 주요 이유로 특히 중요하다. 연방 공개 시장 위원회(FOMC) 회의 사이의 가장 긴 간격 동안 개최되어 미래 통화 정책에 대한 잠재적인 단서를 제공한다. 또한 여름 휴가 및 기타 중요한 행사가 부족하여 시장 활동이 일반적으로 조용한 8월에 열린다.
2024년 이벤트와 관련하여, 시장은 9월 18일 FOMC 회의에서 금리 인하가 기정사실로 보고 있지만, 투자자들은 연준이 추가 금리 인하를 얼마나 신속하게 진행할지, 그리고 인플레이션과 고용 시장에 초점을 맞춘 경제 전망이 어떻게 될지에 대해 주목하고 있다.
3. 잭슨홀 심포지엄은 어떻게 보도될 예정인가요?
미국 동부 시간 금요일 오전 10시 파월의 연설은 실시간 스트리밍되지만 심포지엄의 나머지 연설은 TV로 중계되지 않는다.
다른 세션에 대한 실시간 보도는 없지만 주요 비즈니스 네트워크에서는 일반적으로 통화 정책에 대한 단기 견해를 제공할 수 있는 연준 관계자들와 같은 주요 참석자들과의 일련의 행사 중간 인터뷰를 제공한다.
4. 올해 잭슨홀에서 월가 애널리스트들의 기대는 무엇인가요?
뱅크 오브 아메리카(BOA)의 경제학자 스티븐 주노(Stephen Juneau)는 “파월 의장에게 가장 쉬운 일은 7월의 메시지를 반복하는 것이다. 7월 FOMC 표현의 진화는 이 위원회가 완화가 일어날 가능성이 있는 지점에 ‘매우 가깝거나’ ‘가깝다’는 것을 암시할 것이다”라고 말했다.
야데니 리서치(Yardeni Research)의 에드 야데니(Ed Yardeni) 사장은 “그는 연준이 9월에 연방기금 금리를 25bp(베이시스 포인트) 인하할 것이라는 시장 기대를 지지할 것 같다”고 말했다. 그러나 그는 또한 11월과 12월의 인하 기대치를 뒤로 미룰 가능성이 높다. 그는 연준의 결정은 데이터에 의존한다는 점을 반복할 것이다.”
골드만삭스의 분석가들은 “연준의 임무는 단일 데이터 포인트에 반응하지 않는 것이 연준의 임무라는 굴스비(Goolsbee)의 논평과 같은 8월 초의 논평을 더 많이 들을 것으로 예상한다.” 그러나 그들은 또한 연준이 경제가 악화될 경우 신속하게 조치를 취할 준비가 되어 있다는 점을 시장에 확신시켜 줄 것으로 기대한다.
UBS 프라이빗 웰스 매니지먼트의 매니징 디렉터인 그렉 마커스(Greg Marcus)는 제롬 파월이 “요금 인하를 강력하게 암시하고 시장을 진정시키려고 노력할 것”이라고 예상했다. “그는 연준이 데이터에 의존할 것이며 어떤 한 가지 입장에만 전념하지 않을 것이라는 점을 분명히 할 것이다. 그러나 연준이 이중 권한을 갖고 있다는 사실을 잊지 않는 것이 중요하다는 점을 계속해서 강조할 것이다.”
5. 잭슨홀에서 역대 주식 시장의 성과는 어떠했나요?
역사적으로 잭슨 홀 심포지엄은 S&P 500의 성과에 미약한 영향을 미쳤다.
지난 10개 이벤트에 대한 벤징가(Benzinga) 분석에 따르면 S&P 500은 심포지엄 기간(목요일과 금요일) 동안 일반적으로 보합세를 유지했으며 평균 하락률은 0.4%, 중간 수익률은 0%였다.
이 분석을 일주일 전체로 확장하면 지수는 평균 0.4% 상승, 중간 수익률 0.8%로 약간 더 나은 성과를 보여준다.
지난 10번의 이벤트에서 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)가 추적하는 S&P 500 지수는 심포지엄 기간 동안 6차례, 일주일 내내 7차례 플러스 수익률을 기록했다.
잭슨 홀 이벤트에 대한 주목할만한 시장 반응에는 2022년, 2019년, 2015년이 포함된다.
2022년 파월의 잭슨 홀에서의 매파적 발언은 이틀 동안 S&P 500 지수를 3.4% 하락시켰고, 고금리 장기화에 대한 우려로 인해 이 지수는 일주일 동안 4% 하락했다.
2019년에는 미중 무역전쟁 속 파월 의장 연설의 불확실성으로 인해 심포지엄 기간 동안 2.9% 하락, 주간 1.4% 하락을 기록했다.
대조적으로, 2015년에는 연준이 시장을 안심시켰기 때문에 S&P 500이 심포지엄 동안 2.43%, 주간 0.8% 상승했다.
이미지는 Midjourney를 통해 인공지능을 활용해 생성되었습니다.
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