기술 분야의 빅 쓰리가 믿기 힘든 이정표를 찍었다: 엔비디아(NASDAQ:NVDA), 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT) 그리고 애플(NASDAQ:AAPL)의 총 가치가 현재 10.87조 달러에 달해, 5년 전 3.49조 달러의 총 가치보다 세 배 이상 증가했다.
이들은 현재 S&P 500의 약 4분의 1을 차지하고 있다. 월스트리트에서 울려 퍼지는 질문: 이게 정점인가, 아니면 그냥 휴식처인가?
관련 기사: 탐욕 모드 온: 왜 테슬라, 엔비디아, 팔란티르, 비트코인 관련 주식이 급등할 수 있는지
세 거인, 세 가지 매우 다른 성장 이야기
엔비디아는 부인할 수 없는 로켓이다. 매출이 전년 대비 70% 이상 증가하고 (가장 최근에 보고된 분기 기준) 인공지능(AI) 수요에 따라 마진이 확장되면서 거의 하룻밤 만에 수익 기계로 성장했다. 벤징가 프로에 따르면, 38배에 가까운 전방 P/E는 높은 것처럼 들릴 수 있지만, 수익이 다시 두 배로 증가할 것으로 예상된다는 점을 보면 그렇지 않다. 비싸지만, 이렇게 성장한다면 강세론자들은 여전히 정당하다고 말한다.
마이크로소프트는 조용한 킬러이다. 애저(Azure) 클라우드 엔진은 계속해서 성장하고 있으며, 13% 이상의 두 자릿수 매출 성장과 40%를 초과하는 마진을 기록하고 있다. 전방 P/E는 약 33으로, 엔비디아에 비하면 온화해 보인다. 마이크로소프트의 대차대조표는 깨끗하고, 자본 환원 프로그램은 관대하며, 변동성 없이 소프트웨어 제국 전반에 AI를 통합하고 있다.
그리고 애플이 있다. 여전히 매우 수익성이 좋고 (영업이익은 꾸준히 30%에 달함), 여전히 자사주를 매입하고 있지만, 성장은 정체되었다. 아이폰 판매는 둔화되고 있으며, 서비스 매출은 강하지만 주요 수익 모멘텀을 재점화하기에는 부족하다. P/E가 27을 넘고, 눈에 띄는 신제품도 없는 상황에서 애플은 성장 엔진보다 럭셔리 방어주에 가까워 보인다.
정점 기술—아니면 단순히 기술의 정점 삼인방?
우리는 버블 영역에 있는가? 반드시 그렇지는 않다.
하지만 이 세 종목만으로도 2019년 이후 7조 달러 이상의 가치가 추가되었고, 그 사이에 폭락이나 조정은 없었다. 투자자들은 물어야 한다: 다음 상승세는 실제 성장에 의해 이끌어지는 것인가, 아니면 단순한 모멘텀인가?
현재로서는 왕관이 여전히 머리에 있지만, 무겁게 느껴질 수 있다.
다음 읽기:
사진: 셔터스톡
Benzinga Pro의 독점 뉴스 및 도구로 더 많은 승리를 거두세요
독점 속보 및 스캐너와 같은 Benzinga Pro의 강력한 도구 세트로 다른 트레이더보다 우위를 점하세요.
여기를 클릭하여 14일 무료 체험을 시작하세요.
