브로드컴(NASDAQ:AVGO)과 마벨 테크놀로지(NASDAQ:MRVL)는 맞춤형 인공지능(AI) ASIC 칩에 대한 수요가 급증함에 따라 강력한 실리콘 파워를 발휘하고 있다. ASIC 칩은 차세대 애플리케이션 특화 집적회로이며 엔비디아(NASDAQ:NVDA)와 AMD(NASDAQ:AMD)의 기존 GPU를 초월하도록 설계되었다.
ASIC 경쟁: 맞춤형 칩, 새로운 금이 되다
JP모건 애널리스트 할란 서에 따르면, 브로드컴과 마벨 테크놀로지 두 회사는 이제 AI 가속기를 위한 2nm 설계 수주를 확보하였으며, 이는 알파벳(NASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG) 구글, 메타 플랫폼스(NASDAQ:META), 아마존(NASDAQ:AMZN) 그리고 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)에 전력을 공급하고 있다.
ASIC 시장 전체는 2025년까지 300억 달러에 이를 것으로 예상되며 연평균 30% 성장할 것으로 보인다. 브로드컴과 마벨은 단순히 뒤쫓는 것이 아니라, 경주로를 구축하고 있다.
이러한 열풍은 더 나은 성능, 더 낮은 전력, 더 낮은 실리콘 비용을 갖춘 AI 컴퓨팅 파워에 대한 하이퍼 스케일러들의 욕구에서 비롯되었다. AI 모델이 칩당 1,000억 개 이상의 트랜지스터로 급증함에 따라, 이러한 기술 거대 기업들은 브로드컴과 마벨 같은 ASIC 베테랑 기업들에 의존하여 맞춤형 가속기를 신속하게 구현하고 있다.
브로드컴이 선두, 마벨은 뒤에서
55~60%의 시장 점유율을 자랑하는 시장 선두 기업인 브로드컴은 이미 메타의 MTIA 2nm부터 구글의 TPU v8에 이르기까지 주요 성과를 거두고 있다. JP모건은 브로드컴의 AI 매출이 다음 회계연도에 310억 달러로 60% 증가할 것으로 예상하고 있다. 지난 1년간 주가가 36% 가까이 상승한 이 주식은 JP모건에서 여전히 ‘비중확대’ 등급을 받고 있으며 씨티그룹, 바클레이즈, 서스퀘하나는 평균 목표주가를 283.33달러로 높게 책정했다.
기술적으로도 브로드컴은 주요 장기 평균을 상회하고 있어 매수할 만한 종목이다.
15%의 점유율로 그 뒤를 따르는 마벨도 모멘텀을 타고 있다. 이미 아마존의 트레이니엄 2(Tranium 2)와 구글의 악시온 CPU(Axion CPU)의 생산을 늘리고 있으며, AWS와 마이크로소프트에서 2nm 차세대 칩의 설계 수주를 확보했다.
그러나 그 잠재력에도 불구하고 주가는 다른 이야기를 말하고 있다. 마벨 주가는 올해 지금까지 38% 하락했으며 200일 평균 아래에서 거래되고 있다. 애널리스트들의 전망은 여전히 낙관적이며 루프 캐피털과 차이나 르네상스는 각각 90달러와 110달러라는 높은 목표주가를 설정했지만, 단기적인 전망은 불안정해 보인다.
그렇다면 이 실리콘 스프린트의 승자는 누가 될까요?
브로드컴은 규모, 파이프라인, 기술적 우위를 갖추고 있다. 마벨은 유망한 약체로 주목받고 있지만, 현재는 브로드컴이 주된 역할을 담당한다.
이미지: Shutterstock
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